金油出现罕见走势分歧！市场厄运或随之而来

　　由于担心全球经济增长放缓可能削弱能源需求，油价目前徘徊在熊市水平附近。

　　与此同时，金价却一扫此前萎靡走势，接连大涨。油价持续承压的一些因素导致金价连续五个交易日上涨，推动金价升至三个多月高位。

　　近年来，金价上涨与油价下跌的这种罕见走势给更广泛的市场带来了一些糟糕的后果，如下图所示：

　　“历史上只有三次贵重金属价格飙升而石油价格暴跌，所有这些都发生在严重的熊市和经济衰退期间。大家系好安全带，”去年表现最佳的对冲基金之一Crescat Capital的分析师Tavi Costa称。

　　Costa继续向MarketWatch解释说，目前的宏观形势看起来很像2018年四季度抛售的开始。

　　“黄金与石油的比率飙升，铜价暴跌，企业息差扩大，信贷市场也出现了急剧下滑。美联储鸽派言论只不过是进一步证实了这种情况。在商业周期的后期降息从来都不是一个乐观的信号。它重申了我们一直在指出的许多看跌宏观信号。面对世界各地的资产泡沫，经济状况正在走弱。”

　　Crescat在2018年的表现非常出色，其旗舰对冲基金利用了12月的市场暴跌实现了41%的回报率。

　　尽管对于Crescat Capital来说，2019年的情况更加艰难，但随着股市在今年开始反弹，掌管4800万美元资金的首席投资官Kevin Smith有信心市场将开始朝着他的方向发展。

　　“股市很容易受到看涨情绪的影响，有一股典型的晚周期市场投机力量，愿意忽视不断恶化的经济数据和贸易局势存在的不确定性。太多的人想让这轮牛市持久一点。他们不会被过高估值的说法吓倒。”