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黄金周评:地缘政治风险不断黄金投资价值彰显 叩开千三或迎来重大突破

2019年05月27日 08:52来源:FX168
责任编辑:第一黄金网
摘要
5月20日至5月24日黄金市场概述:现货黄金周五(5月24日)小幅收涨,美市盘中最高上探至1285.17美元/盎司,金价

5月20日至5月24日黄金市场概述:现货黄金周五(5月24日)小幅收涨,美市盘中最高上探至1285.17美元/盎司,金价在经过周四大涨之后再度转入窄幅波动之中,持稳在1280上方。近日地缘政治新闻不断。英国首相特蕾莎梅表示将在两周内辞职,以允许另一个领导人来扫清英国脱欧的障碍。同时,印度总理莫迪在该国的大选中获胜。英国和荷兰的议会选举于周四开始,民粹主义政党(欧洲怀疑论者)可能表现良好,其他欧洲国家的选举结果将于周日公布。这些问题导致周末的不确定性至少会减轻黄金的抛售压力。

上行方向,道明银行的Melek正在关注1,290-1,296美元,下行方向则正在关注1,272-1,270美元。FXTM的Otunuga指出,收于1,280美元上方将为下周升穿1,300美元打开大门。

Kitco的技术高级分析师Jim Wyckoff认为,目前看空者在整体上占有优势。其指出:“多头的下一个价格上涨目标是6月期货价格收于1,300美元的坚实阻力位之上。空头的下一个近期价格突破目标是推动金价跌破5月低点1,267.30美元这一坚实技术支撑位。”

FX Empire资深市场分析师James Hyerzyk表示,金价的主要支撑位在1,272.70-1,253.00美元。其表示:“如果投资者能够成功守住这一区域,特别是今年的低点,那么我可以在这个时候为短线反弹做准备。”

本周除了中美贸易局势依然牵动市场神经以外,英国脱欧也出现了很大变数。英国首相特雷莎梅(Theresa May)周五强忍泪水宣布,她将辞职,在未能兑现带领英国退出欧盟承诺的情况下黯然离场。在努力寻求一份能得到议会批准的折衷退欧协议的过程中,特雷莎·梅经历了各种危机,她留给继任者的是,一个深陷分歧的国家,和一群在如何、何时以及是否退欧问题上陷入僵局的政治领导层。

考虑到特雷莎梅无法让议会通过脱欧协议,以及外界猜测她所在的政党在正进行的欧洲议会选举中遭受挫败,她辞去首相一职并不令人意外。

市场已经消化英国政党在6月10日换届的可能性,这也导致了本周英镑的惨淡表现,本月英镑以3%的跌幅成为表现最差的10国集团货币。关于谁将成为英国退欧进程的下一任掌舵者的不确定性日益增加,脱离欧盟的最后期限10月31日正在慢慢临近。有传言称,可能会由一位疑欧派的领导人接替梅的职位,这被认为提高了英国无协议脱欧的可能性,令地缘政治风险再度攀升。

现货黄金本周开于1277.55美元/盎司,最高上测1287.23美元/盎司,最低下探1268.97美元/盎司,最终收于1284.51美元/盎司,上涨7.35美元,涨幅0.58%。

(现货黄金周线图,来源:FX168)

当周要闻:

投资者系好安全带!脱欧新一轮大戏才刚刚开始

瑞银指出,特雷莎梅定于6月7日下台。这一宣布正式启动了挑选她的继任者作为保守党领袖和首相的程序。

英国前外交大臣约翰逊(Boris Johnson)是2016年公投前支持英国退欧的主要人士,目前是接替特雷莎·梅的最热门人选。约翰逊表示,他愿意支持英国在不达成协议的情况下退出欧盟。

瑞银表示,新首相可能会继续面临政治僵局。保守党在英国议会缺乏多数席位,依靠民主统一党支持其立法。

该行称,如果新领导人试图制定无协议脱欧的官方政府政策,更多的国会议员可能会辞去党鞭的职务,工党对权力的掌控可能会进一步下滑。与此同时,由于英国议会中最大的两党保守党和工党在英国退欧问题上都面临内部分歧,达成共识仍然困难重重。

随后,瑞银列出接下来脱欧的三种可能情形:

1、无协议脱欧:英国保守党似乎倾向于让支持退欧的人接替5月的职位,目前领先的候选人是前外交大臣约翰逊(Boris Johnson)。

公众对新成立的英国退欧党的强烈支持,可能会增强支持一位表示愿意考虑无协议脱欧的领导人的影响。就在本周欧洲议会选举前夕,该党的民调为37%,而保守党为7%。

我们认为,如果无协议脱欧,英镑兑美元可能跌至1.15,兑欧元可能跌至0.97的低位。无协议脱欧对英国经济的负面影响在这些水平上将得到公平反映。

2、退欧被进一步推迟:尽管公众对脱欧进程越来越不耐烦,但许多高层官员和议员仍然担心,无协议脱欧将会对经济造成损害。这种抵制甚至可能促使支持退欧的首相要求欧盟成员国进一步推迟退欧,目前英国退欧最后期限定于10月31日。

欧盟领导人可能会坚持要求英国采取措施解决政治僵局,比如举行大选或就欧盟成员国身份举行第二次公投。

持续的不确定性可能导致企业推迟投资,并增加英镑的波动性,因投资者希望通过谈判达成结果,英镑可能会出现间歇性的反弹。在这种情况下,我们预计英镑兑美元将在1.28-1.34之间波动。

3、不脱欧:英国选民在英国退欧问题上仍存在严重分歧。然而,最新的YouGov民调显示,在第二次公投中,44%的人支持继续留在欧盟,40%的人支持离开。

英国决定继续留在欧盟,可能会导致英镑迅速反弹。相对于其1.58美元和0.82欧元左右的购买力平价水平,英镑被低估。

显然,即使在这种情况下,这些公允价值也不能作为直接目标。这些目标充其量也只是在公众和政治上退欧意愿消退的情况下才可能实现的长期目标——如果真能实现,那也是一个长期过程。

地缘政治危机不断不确定性增加 黄金被视为投资而非对冲工具

根据FX Empire的数据,黄金在美中贸易争端期间被视为投资而不是对冲,这可能是黄金没有像预期的那样反弹的原因。

FX Empire高级市场分析师James Hyerzyk周四告诉Kitco新闻称,“由于围绕中美贸易关系的地缘政治紧张局势以及中东潜在的军事活动,看涨交易员正试图建立一个反弹案例,但这些因素本周对金价影响不大。”

Hyerzyk指出,这完全取决于市场如何看待黄金。

“投资者并未将黄金视为对冲,而是投资。在地缘政治动荡期间,投资者纷纷涌向美国国债,美元和日元寻求庇护护,”他说。

Hyerzyk指出,如果这种趋势持续更长时间,黄金将难以维持其所带来的任何短期收益。

“这不是推动价格走高的头条新闻,而是美元疲软,国债收益率下降和风险资产需求下降的结合。除非所有这些因素同时减弱,否则黄金将难以吸引强劲买家,”他解释说。

Hyerzyk补充说,从技术角度来看,短期的上涨已经使黄金持稳在关键支撑区域,本周主要支撑区域在1253美元至1272.70美元。

“如果投资者能够成功地捍卫这一领域,特别是今年的低点,那么我可以建立一个短期反弹的案例。然而,第一次反弹将是空头回补,“他说,“黄金交易商将不得不在重要的高点退出,以创造强劲的上涨势头并表明实际买盘。”

Hyerzyk强调,美国商品期货交易委员会的报告中有一个强烈看涨黄金走势的迹象。

他指出“CFTC报告显示对冲基金和专业资金经理向多方转移,以支持多头的行动。”

美联储安于现状?纪要如约出炉

北京时间周四(5月23日)凌晨2时,美联储会议纪要如约出炉。美联储官员在本月稍早的会议上仍坚持“耐心”的政策立场,称利率可能在未来很长一段时间内保持不变。

联邦公开市场委员会(FOMC)5月1-2日会议记录还显示,委员们上调了对全年经济增长的预期,并表示他们此前对经济放缓的担忧有所缓解。尽管他们普遍持乐观态度,但该委员会在利率问题上保持了立场,主要理由是通胀压力的缺乏,使得央行在采取任何进一步举措之前能够观察事态的发展。

在最初暗示2019年可能有两次加息之后,美联储官员今年早些时候改变了较为紧缩的立场,现在预计不会有任何举措。

不过,市场预计至少会在今年年底前降息一次。此外,美国总统特朗普敦促美联储降低利率,称最多降息一个百分点是合适的。不过,会议纪要显示,美联储对政策和经济增长率都感到满意。

联邦基金期货显示,在联邦公开市场委员会4月30日至5月1日会议的纪要发布后,美联储今年进行政策调整的可能性略有下降。1月联邦基金期货显示2019年底利率将为2.13%;在会议纪要发布前的水平大约2.12%;根据目前的有效联邦基金利率2.39%,目前的定价意味着今年降息超过25个基点。

金融博客Zerohedge指出,美联储会议纪要中,FOMC提及或讨论降息的次数为零。美联储再次从两面强调问题:既表示债务不构成问题,但也明确警告称创纪录的债务将会导致更加严重的经济衰退。

CNN Money 资深副总编兼专栏作家Paul R.La Monic指出,看起来美联储尚未准备好降息,不为通缩感到担忧。

源于中美贸易战的压力只被简短提及,被视为对经济正在的一系列潜在的“重大消极”威胁的一部分。强劲的劳动力市场、乐观的消费者情绪以及2017年减税政策遗留下来的刺激措施,带来了相应的上行潜力,在很大程度上缓解了这些威胁。

市场展望:

Kitco周五发布的每周黄金调查显示,黄金投资者可能对黄金无精打采的表现感到沮丧,因其一直在努力保持近期涨势,但他们并没打算放弃。华尔街分析师和普通投资者预计短期内价格会上涨,看涨情绪明显。

本周黄金仍处于窄幅交易区间,关键支撑位于1270美元,强阻力位于1295美元至1300美元/盎司之间。Comex 6月期金上涨0.63%至1283.80美元/盎司。一些分析师指出本周对黄金来说是个好周,因其成功从三周低点反弹。

RJO期货的高级商品经纪人Bob Haberkorn表示,如果股市能够稳定在目前的水平,黄金将继续挣扎。“我认为必须继续在上涨时卖出,因为事实证明上涨总是短暂的,”他说。 “我认为黄金尚未触底。”不过,他补充说,虽然下周价格可能下跌,但他不会卖出。他说:“股市可以在从底部反弹的同时迅速逆转,而美国与中国的争端的变动并不确定。” “货币背景对黄金仍然有利。”

Walsh Trading商业对冲主管Sean Lusk认为,股市表现相对较好,可以解决所有地缘政治动荡问题和经济增长担忧。他补充说,投资者对股市的乐观态度已经降低了黄金作为避险资产的吸引力。不过,他还表示,他不愿意在当前环境下卖空黄金。“从技术上讲,我们看到较低的高位,而且尽管趋势看似下跌,但央行继续囤积黄金,我认为这将继续支撑当前水平的价格,”他说。 “那里有很多政治噪音,你不应该排除黄金作为避险资产。”Lusk表示,尽管他在短期内对黄金保持中立,但他仍然看到一个长期的牛市。

MKS交易主管Afshin Nabavi表示,虽然黄金投资者的挫折感越来越大,但他仍将黄金视为市场上最好的避险资产。他说:“地缘政治紧张局势高得离谱,我认为目前看来没有比黄金更好的投资。”Nabavi表示,如果黄金价格能够回升至1285美元以上,则有可能再次突破1300美元/盎司。

Adrian Day资产管理公司董事长兼首席执行官Adrian Day表示,由于美中贸易紧张局势最终对股市和美元造成影响,他看好黄金。“此外,民主党国会与特朗普白宫之间的日益分裂,不断的调查,以及特朗普总统弹劾程序不断推进,最终将对市场产生影响,”他说。 “这些进展所积蓄的动能,对黄金来说将是积极的,尽管鉴于美元的跌幅有限,对大多数其他货币来说是危险的状态。”

Hecht商品周报编辑Andrew Hecht表示,由于市场波动加剧以及美元周四触及两年高点后未能反弹,他预计下周黄金价格将走高。

“如果这些东西无法让黄金移动,那么本周我会说黄金下跌,”他说。此外,如果贸易协议达成,“将会开启风险模式,这将使黄金价格下跌一点。

下周焦点:

凯投宏观(Capital Economics)资深大宗商品经济学家Ross Strachan表示,下周的宏观经济数据包括定于周五公布的中国采购经理人指数(PMI),这将是一个值得关注的重要推动因素。

他解释称:“从金属行业的角度看,下周公布的唯一主要宏观经济数据是中国定于周五公布的PMI。(它)可能比市场预期的要疲软。这可能会令工业金属担忧,但可能会提振金价。”

由于下周一是美国阵亡将士纪念日(Memorial Day),美国下周交易时间将会缩短,但交易员仍将看到房价指数(周二)、成屋销售(周四)和PCE物价指数(周五)。

央行动态方面,下周主要关注加拿大央行和韩国央行利率决议,在全球央行开始迈向新一轮宽松道路之际,这两大央行是否会祭出意外的举动,市场对此保持警惕。

此外,下周美联储副主席克拉里达将在周四发表讲话,若释放降息信号,可能会引发市场波动。

财经事件来看,市场重点关注贸易战进一步发展、欧洲议会选举情况以及后梅姨时代的脱欧局势。

就中美贸易争端而言,Strachan表示,重要的是要记住定于6月底举行的20国集团峰会,“贸易谈判可能会出现曲折。6月下旬举行的20国集团峰会有可能使双方走到一起。”

下周重要经济数据和事件

周一(5月27日)

央行动态:

日本央行行长黑田东彦发表讲话(11:00)

假期预告:

美国、英国因假期休市

周二(5月28日)

经济数据:

14:00 德国6月Gfk消费者信心指数

17:00 欧元区5月经济景气指数、5月工业景气指数、5月消费者信心指数终值

21:00 美国3月S&P/CS20座大城市房价指数

22:00 美国5月谘商会消费者信心指数

周三(5月29日)

经济数据:

14:45 法国第一季度GDP年率终值、法国5月CPI月率

15:55 德国5月季调后失业率

22:00 美国5月里奇蒙德联储制造业指数

央行动态:

日本央行行长黑田东彦发表讲话(08:00)

加拿大央行宣布利率决定(22:00)

周四(5月30日)

经济数据:

20:30 美国第一季度实际GDP修正值、美国上周季调后初请失业金人数

22:00 美国4月NAR季调后成屋签约销售指数

23:00 美国上周EIA原油库存变化

周五(5月31日)

经济数据:

07:30 日本4月失业率

09:00 中国5月官方制造业PMI

20:30 加拿大3月GDP

20:30 美国4月个人消费支出物价指数、4月个人消费支出、4月个人收入

22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数终值

央行动态:

美联储副主席克拉里达发表讲话(00:00)

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