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4月上市券商净利环比降56% 业内称意义不大

2019年05月13日 10:36来源:证券日报
责任编辑:第一黄金网
摘要
上市券商业绩是否真的在坐“过山车”?  两组数据可以清晰看出答案。第一组是同比数据:可比对的上市券商4月份净利润同比增长

  上市券商业绩是否真的在坐“过山车”?

  两组数据可以清晰看出答案。第一组是同比数据:可比对的上市券商4月份净利润同比增长43%,营业收入同比增长39%。1月份至4月份累计净利润同比增长68%,营业收入累计增长53.31%。在经过了去年的“寒冬”后,今年券商业绩明显回升。这主要原因是今年以来A股成交同比放量,券商经纪业务收入大幅增长。二是受益于主要股指表现向好,券商权益投资收益同比大幅改善。

  第二组是环比数据:4月份上市券商净利润环比3月份下滑55.8%,营业收入环比3月份下滑41.86%。近两日,4月份券商业绩呈“滑铁卢”式下滑引起市场广泛关注。这主要是由于4月份日均股基成交额环比下滑、股债表现弱于3月份导致。但值得注意的是,据广发证券非银分析师马鲲鹏分析,4月份券商业绩要考虑季末月结息等因素,所以4月份券商业绩环比意义并不大。

  整体来看,今年前4个月,35家上市券商共计实现营业收入827亿元、实现净利润366亿元。其中业绩具有可比性的30家券商全部实现营收净利润同比增长。

  太平洋东北证券兴业证券在今年前4个月净利润分别同比骤增863%、420%和405%,位于上市券商净利润增幅榜的前列。

  今年前4个月净利润环比增长超100%的还有东方证券东吴证券长江证券方正证券国元证券华安证券国海证券西部证券光大证券国信证券。其中,东北证券的净利润已连续4个月环比骤增超100%,长江证券东吴证券西部证券兴业证券国元证券东方证券光大证券中原证券也已连续3个月环比骤增超100%。

  从盈利能力排名来看,今年前4个月,30家上市券商净利润均为正值,未出现亏损情况。其中,中信证券净赚34.67亿元,依旧稳居榜首。国泰君安紧随其后,与中信证券保持强强对抗,最终以32.35亿元惜败,位列第二。第三名和第四名分别为海通证券华泰证券,今年前4个月分别实现净利润29.85亿元和27.71亿元。此外,排名前十的还有广发证券招商证券国信证券申万宏源中信建投证券和中国银河证券,今年第一季度实现净利润均超过10亿元,分别为21.61亿元、20.03亿元、19.49亿元、18.96亿元、17.94亿元和17.33亿元。

  值得注意的是,位列前十的上市券商今年前4个月共计实现净利润239.95亿元,占35家上市券商今年前4个月净利润总额的65.62%,“马太效应”再次升级。

  对于未来上市券商的投资机会,华泰证券非银分析师沈娟在公布的2019年中期报告中表示:回顾行业自2018年以来的表现,证券板块从底部磨砺走出大幅上涨行情,券商业绩否极泰来向上改善。当前,证券行业经营环境最坏时期已过。市场改善助力行业走出低谷,境内外增量资金入场引导资本市场成熟深化。未来,证券行业新一轮战略转型开启,长周期看高阶转型将驱动 ROE上行、估值模式从β走向α。优质券商掌握转型先机,有望赢得α溢价,并引导中小券商估值溢价走向收敛。

  

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