靓丽橙
天空蓝
忧郁紫
玛瑙红
炫酷黑
深卡色
黎明
收起
×
下载APP
首页>外汇>

正文

英银决议前瞻:英国央行或迎来今年首张加息票,三大看点齐聚英镑走向存玄机

2019年05月03日 01:02来源:FX678
责任编辑:第一黄金网
摘要
周四(5月2日)英国央行将公布利率决议、会议纪要和通胀报告,行长卡尼也将在决议后召开新闻发布会阐述有关货币政策
周四(5月2日)英国央行将公布利率决议、会议纪要和通胀报告,行长卡尼也将在决议后召开新闻发布会阐述有关货币政策基调。对于此次决议,市场预期英国央行将维持利率不变,因脱欧前景的不确定性以及英国经济增长仍存在下行空间。

同时这也是自欧盟27国同意英国脱欧延期至10月底以来首次举行的英银决议,因此英国央行可能会就更长期的货币政策作出阐述,因英国近期经济数据相比开年之初有所好转,部分分析人士认为英国央行可能会借此机会阐述鹰派的观点从而为年内加息造势。

此外英国央行行长卡尼的任期到明年1月就将到期,对下一任行长人选,卡尼可能会有所暗示,这对于市场推断英国央行未来政策走向具有参考作用。
图片点击可在新窗口打开查看

前次英银决议回顾


3月21日英国央行以0-9-0投票比率维持利率于0.75%,连续六次全票通过维持利率不变。

英国央行还在会议纪要中表示
① 就业增长一直强劲,尽管调查指标显示前景有所放缓,较弱的短期前景预计将导致今年出现小幅度的经济疲软,经济前景将继续在很大程度上取决于脱欧性质和时机。
② 越来越多的公司表示,他们正在启动无协议脱欧准备计划,英国脱欧可能会推动政策朝任何一个方向发展,不确定性对投资的影响有所增加,英国脱欧的不确定性也继续影响信心和短期经济活动,尤其是商业投资。
③ 全球金融状况有所缓解,部分原因是一些主要经济体宣布了更为宽松的货币政策。
④ 需求增长超过了供应增长缓慢的速度,以及在预测期后半期形成的过度需求
⑤ 如果经济发展大体上符合这些预测,那么在预测期间以渐进的速度并在有限的范围内持续收紧货币政策,将使通货膨胀可持续地回到传统水平的2% 目标。

总体而言,英国央行关注的焦点依然在就业以及通胀水平上,同时认为英国经济前景取决于脱欧进程的进展。

本次决议三大看点


是否会透露一些鹰派的信号为加息造势
近期一份调查显示,受访的24位经济学家中的大多都预测,英国央行决策者周四将维持0.75%的利率不变,不过有6位经济学家认为,届时可能出现近一年来的首张加息票——此举将打破英国央行此前的一致立场,即等待英国脱欧事态发展,然后再恢复他们的“加息路线”。

分析人士认为,这是因为随着英国顺利延长脱欧期限,短时间脱欧的不确定性下降,这给了英国央行足够的时候去研究此前一再搁置的加息的问题。因为英国央行的观点一直是未来几年将需要一系列逐步加息。

令市场感到乐观的是,在本次利率决议召开之前,特雷莎和工党就脱欧协商取得了一定的进展,一定程度上缓解了市场对于脱欧乱局的担忧情绪。

英国工党近日表示,已经看到明确的证据显示政府愿意寻求其在脱欧问题上立场的转变,下周将举行脱欧谈判的全体会议,同时英国工党影子内阁商务大臣朗·巴利也表示,英国朝野之间就脱欧事宜举行的谈判,到目前为止进展顺利。而早些时候英国外交大臣亨特也表示,关于脱欧的跨党派谈话在取得进展。

基于此英国央行对于脱欧前景的预期可能会有所改观,此前英国央行多次表示经济前景很大程度取决于脱欧的进展,因此英国两党谈判所出现的有利信号可能会使得英国央行年内加息的预期有所升温,这将会推动英镑走高。
图片点击可在新窗口打开查看

如何看待就业和通胀
近期英国的数据明显改善也令市场对于英国经济的信心有所回升,尤其是就业数据和零售销售数据,其中英国3月季调后核心零售销售年率创2016年10月以来最大增幅,同时英国三个月ILO失业率降至1975年以来最低,薪资增长速度则是创下逾十年来并列最快。
图片点击可在新窗口打开查看

但英国央行行长卡尼近日表示,英国的就业市场仍“难以置信地”强劲,但仅仅依赖消费拉动的增长周期是难以持久的,因为英国企业信心不确定性状况已经“达到顶峰”,同时疲软的投资活动已经反馈到了英国的生产率层面。

分析人士认为英国劳动力市场吃紧程度日增可能是经济面临压力、而非具有韧性的迹象,强劲的就业数据掩盖了英国企业资源配置至劳工而非资本的错置情形,这终将会损及生产力。

通胀方面,尽管此前英国国家统计局公布的数据显示,消费者价格同比增幅维持在1.9%,连续第三个月低于英国央行2%的目标,但是市场预期英国的通胀率可能很快就要升破目标水平,同时英国公众对未来一年通胀水平的预期维持在五年来的最高水平,这为英国央行升息提供了足够的空间。

因此市场正密切关注英国央行作何表态,如果英国央行认为英国经济数据正处于回暖的过程中,且经济中开始出现一些其他的因素推动就业市场,那么伴随着通胀压力上升,这可能会被市场解读为鹰派的信号,推动英镑出现回升。反之如果英国央行承认消费和就业强劲难以持续,并强调脱欧前景的不确定性对于经济前景的打击,英镑可能会回吐近期的涨幅。

英国银行是否会顺应美联储的政策走向
值得注意的是,美联储与英国央行的政策利率之间存在高度相关性。加上近期英国就业市场和消费市场也表现强劲,这令市场猜测英国央行可能会适度追随美联储的步伐。

从美联储早些时候的表态来看,美联储认为预计通胀走低只是暂时性的,将会回升,而相比于美国近期颓靡的通胀,英国通胀总体处于略低于通胀目标位置下方。市场人士认为,英国央行只要表现不是特别温和,可能会强化市场对于英国央行年内加息的预期,英镑兑美元料继续走高。

机构观点和市场人士观点


荷兰合作银行:英国央行料继续按兵不动;
① 荷兰合作银行分析师预计,英国央行货币政策委员会不会在本周的会议上改变政策设置,这意味着银行利率将维持在0.75%不变;
② 预计货币政策委员会将坚持缓慢加息的指导方针,一些好于预期的经济活动数据甚至可能略微提振他们的信心,而最近油价的上涨很可能推动2019年下半年CPI预测有所上升;
③ 但由于英国脱欧,货币政策委员会目前陷入了困境,如果有关英国退出的不确定性在今年下半年消散,它可能会重新找回谈论加息的信心;
④ 但鉴于2020年美国经济衰退的风险已经迫在眉睫,我们相信货币政策委员会最终可能更愿意推迟更长时间才采取行动。

路透调查:英国央行本周决议不太可能激励英镑上扬;
① 英镑走势沉闷,因英国脱欧时间推迟,且英国政府和反对党工党就脱欧协议的协商没有成果。与此同时,美元上涨打压英镑4月跌2%。而英国央行5月2日的会议也不太可能激励英镑上扬;
② 尽管最近的零售销售和就业数据强劲,但经济形势仍然黯淡,2019年经济增长率可能在1.2%左右,创2009年以来最慢增速,而且投资下降,央行总裁卡尼表示,企业经营不确定性“罩顶”;
③ 的确,对于央行加息的预期已经减弱,路透调查显示,预计在2020年初之前利率将一直保持不变,这比一个月前对利率持稳的预期时间还增加了一个季度。而寻找卡尼的继任者也增添了不确定性;
④ 最近英国公布的一系列数据助燃对经济反弹的希望。这使得对冲基金所持英镑净仓位近一年来首次转为正值。但英国央行可能导致这种乐观情绪减弱。

外媒经济学家Dan Hanson:预计英国央行将采取更为强硬的语调;
Hanson认为英国将采取更为强硬的语调旨在令金融市场做好准备,应对2019年加息的可能性。我们预计货币政策委员会将以8比1的投票结果支持维持利率不变,并怀疑桑德斯将投票支持加息。

NIESR:料英国央行将维持利率不变直至2020年8月;
英国国家经济社会研究院(NIESR)指出,英国央行可能维持利率不变直至2020年8月,因为全球经济放缓,且脱欧不确定性持续时间延长。NIESR将英国央行加息时间预期较2月份预期推迟了一年。NIESR分析师Garry Young称,全球经济趋疲,及其对油价和其他进口的影响,正影响着全球范围的货币政策。NIESR将今年英国经济增长预期从2月时预计的1.5%下调至1.4%,预计2020年经济增长1.6%。

野村和瑞银:推迟脱欧令不确定性持续,加息空间较小但是高于市场预期;
① 推迟六个月脱欧给英国央行决策官员本周对经济进行更全面评估提供了空间,但围绕脱欧的持续不确定性使其不太可能在近期内加息;
② 自英国央行3月政策会议以来,首相特雷莎·梅已设法将脱欧最后期限推迟至10月31日,现距离英国脱欧悬崖边缘比9月以来的任何一次政策会议都要远;
③ 但即便无协议脱欧冲击经济的紧迫风险已消除,仍预计英国央行将维持利率不变,直至英国在与欧盟达成某种协议的情况下脱欧;
④ “虽然我们认为有必要缓慢加息...但英国央行可能会按兵不动,直至脱欧结果变得更加明朗,”野村的经济学家George Buckley说。Buckley预计英国央行会在11月加息。
⑤ “未来数月加息的可能性仍非常低,但并没有如市场预期得那么低,”瑞银集团(UBS)的利率分析师John Wraith指出。

后市关注


特雷莎首相之位去留的问题
5月2日开始英国将举行地方选举,在今年的地方选举中,会有8773个议席诞生,其中一半以上曾属于执政党保守党。

分析人士认为从2010年以来,执政党保守党在地方选举中一直表现不错,尽管“脱欧”可能对保守在本次选举中造成重创,但最大的反对党工党也并不一定会就此得势。

但是保守党目前分裂的情况越发的明显,其中一些保守党议员将矛头指向了首相特雷莎。据悉,近日保守党草根成员集会的召集人夏普(Andrew??Sharp)表示,多达10%的英国保守党地方党部主席已经签署联名信要求梅姨辞职,这已经达到了召开紧急会议商讨此事的门槛。

事实上,保守党内对梅姨脱欧路线度不满,并要求其离职的呼声已经与日俱增,这也使得梅姨的首相职位持续风雨飘摇。虽然,唐宁街10号的口风依然很紧,称这样的会议上达成的任何决定都没有约束力。但签署联名信的70多位地方党代表却明确表示:梅姨已经不在是主持脱欧相关谈判的合适人选,也不再胜任首相职务。所以,她需要慎重考虑是否要激流勇退。

因此特雷莎很有可能会在6月30日面临辞职的风险。英国媒体调查显示,在脱欧过渡期此前被延长半年之后,英国首相特雷莎·梅有相当大概率在今年6到7月间辞职。一旦如此,执政的保守党将能赶在年度大会召开前选举出新领袖。而民调显示,在所有潜在继任者当中,在脱欧议题上持强硬立场的前外务大臣约翰逊支持率遥遥领先,这可能会令最终无协议脱欧的概率再度上升。

英国央行行长继任者
英国央行行长卡尼的任期到明年1月就将到期,对下一任行长人选,市场已经开始出现了不少猜测,市场认为可能会有以下人选。
① 金融监管局局长Andrew Bailey曾经是英国央行的副行长。不过尽管他在监管和金融稳定方面经验丰富,但对货币政策缺乏经验。
② 英国央行副行长、货币政策委员会委员Ben Broadbent曾任高盛经济学家。此前他曾经评论英国经济的表现像“更年期”,被广泛批评。
③ 英国央行副行长Jon Cunliffe主管金融稳定,自2013年起任英国央行副行长。
④ 芝加哥大学布斯商学院经济学教授Raghuram Rajan曾任国际货币基金组织(IMF)首席经济学家以及印度央行行长,有着应对波动政局环境的丰富经验。当然,如果选择Rajan的话,意味着英国央行将有连续两任央行行长是外国人。
⑤ 前英国央行副行长Minouche Shafik目前是伦敦政治经济学院董事,在英国央行任职期间她主管银行和市场方面,和卡尼关系略为紧张。
⑥ 英国桑坦德银行主席Shriti Vadera曾任布朗政府期间的商业部长一职。在近期Vadera还作为负责人之一,带领英国的商业游说团体游说英国议员们通过脱欧协议。

由于央行行长的选择直接决定了政策的连续性和与政府的协调性,因此也会对英镑走势产生影响。

苏格兰公投是否会再次发酵
消息称,苏格兰首席部长斯特金寻求在2021年再次举行苏格兰独立公投。

荷兰国际银行(ING)外汇策略主管Chris Turner表示:“关于独立的苏格兰选择何种货币的讨论,将重新点燃不确定性。在当前的强势美元环境下,英镑有可能跌至1.2800。”

技术分析


日线图上,英镑兑美元已经站上了下降趋势线上方,短时间上行走势有所增强。不过由于昨日收出一根长上影,英镑料会出现小幅的回落,下方最直接的支撑是1.3000一线。

目前RSI已经重新回归50上方,同时MACD也开始转为看涨信号,这可能会为英镑提供支撑,只要英镑未跌破关键的1.2950支撑(200日均线),料中长期趋势依然看涨。

在此之前,上方1.3200位置附近将是一个强劲的压力位。
图片点击可在新窗口打开查看
更多精彩财经资讯,点击这里下载第一黄金网APP
31 收藏


    相关阅读
    名称 最新价 涨跌额
    伦敦金 1284.93 +1.48
    伦敦银 14.5646 -0.03
    黄金T+D 288.39 -0.06
    白银T+D 3513.00 -4
    美元指数 97.6057 -0.27
    热门排行榜

    本栏目文字内容版权归第一黄金网所有,任何单位及个人未经许可,不得擅自转载使用。

    京ICP备17037933号-2