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外汇月评:欧元近两年新低,地区经济滑铁卢;美国隐忧乃FED痛点,美元却有幸借力打力

2019年05月01日 01:03来源:FX678
责任编辑:第一黄金网
摘要
4月份,脱欧结局究竟要如何演变依旧混沌不明;欧元区经济疲态明显,欧元创近两年新低。美国经济相对坚挺,美指录得近
4月份,脱欧结局究竟要如何演变依旧混沌不明;欧元区经济疲态明显,欧元创近两年新低。美国经济相对坚挺,美指录得近两新高,但美联储关注的通胀数据也令人堪忧,美联储年底前降息概率大幅高企。

因此支撑美元的基本面因素,更多的是对世界其他地区的担忧。加上美国和欧洲出现新的贸易紧张形势以及IMF下调全球经济增长预估,汇市风险情绪仍旧偏向消极。
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美元指数创近两年新高


美国3月耐用品订单创八个月来最大增幅,3月新屋销售跳升至近一年半高位,3月消费者支出录得逾九年半来最大增幅,一季度GDP增速录得远高于市场预期的3.2%。

近期美国公布的不少数据缓解了对美国经济大幅放缓的担忧,并对美元形成支撑,美元指数本月创近两年新高98.346,月线有望三连阳,本月涨幅有望在0.3%左右。
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尽管当前全球经济扩张已接近尾声,数据强化了美国经济基本面较其他主要经济体更为强劲的观点,美国比其他主要经济体处于更有利的地位。促使美股标普500指数触及纪录高位。

通胀依旧是美联储的心病

不过,交易员更为关注美联储青睐的通胀指标——核心PCE物价指数同比增幅3月降至1.6%,为近14个月来新低,进一步远离美联储设定的2%目标。3月份薪资年率也回落0.2个百分点至3.2%。

因此仍然难以看到核心通胀持续加快,也帮助拉低了通胀预期,支撑美元的基本面因素,更多的是对世界其他地区的担忧。

美元指数已自高点98.346回落近80点。CME的Fed Watch工具显示,美联储2020年年初之前降息概率目前仍接近70%。

Western Union Business Solutions资深市场分析师Joe Manimbo表示:“总的来说,美国上季度经济增长出色,但通胀指标温和足以引发(美元多头)的获利了结。”

凯投宏观资深美国分析师Michael Pearce在报告中称:“仍存在很多潜在的疲弱迹象,再加上核心通胀再度疲软,将使美联储5月发布的政策声明保持极端鸽派的基调。”

美联储将于北京时间5月1日凌晨2:00公布新一期的利率决议。美联储预计不会调整政策,但市场将关注鲍威尔如何解决经济稳健增长和通胀放缓之间的背离。

欧元区经济疲态明显,但德拉基并不急于出新招


相比美国经济数据,欧洲经济火车头的德国数据则明显不佳,德国企业信心在4月恶化,与预期的小幅改善背道而驰,只能靠国内需求力撑放缓的经济。国际货币基金组织(IMF)预测,今年德国经济增长仅0.8%。

据官方公布数据显示,德国政府目前预估,2019年GDP将增长1%。而内部文件显示,预期更为保守,仅0.8%;而法国方面,此前2019年的GDP增长预期为1.6%,与2018年相同,但近期下调至1.5%。

德法作为欧元区最大的两个经济体,制造业表现继续不佳,德国4月制造业PMI甚至连续四个月萎缩。因此短期内欧洲经济有效复苏仍面临困难,而欧美可能的贸易摩擦会加剧欧元的下行压力。欧元兑美元本月创近两年新低至1.1112。
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将于10月卸任的欧洲央行行长德拉基在华盛顿向国际货币金融委员会表示:“欧元区的前景从根本上取决于全球经济成长动能,贸易紧张局势升级、全球制造业下滑以及科技周期的轮转,加大了欧元区的外部阻力。”

欧洲央行第三轮定向长期再融资操作(TLTROIII)将于9月开始实施。欧洲央行并且将考虑采取措施,减轻负利率对银行的影响。观察人士认为,此措施指的是一种部分免除银行为存放在欧洲央行的闲置现金支付费用的分级利率制度。

但德拉基表示,现在采取行动还为时过早,并将做决定的时间推迟到6月,“政策制定者在会议上没有讨论即将开始实施的TLTRO的条款,他们将在获得更多有关经济和银行贷款状况的信息后再就这个问题做出决定。”

脱欧进展迈入新的“高原期”


欧盟领导人同意英国将脱欧日期推迟至10月31日,这消除了立刻无协议脱欧的风险,令英镑剧烈波动的情况有所缓解。英镑兑美元本月料小幅收跌0.1%。
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不过这一决定未能澄清英国脱欧将在何时、如何、甚至是否真的会发生。押注英镑大幅上涨或大幅下跌的人仍然寥寥无几,汇价总体运行在上两月形成的区间内。

投行高盛表示,只要市场关注英国脱欧谈判而不是宏观经济消息,他们认为英镑上行的空间仍大于下行空间。但英国脱欧进程久拖不决不利于英国经济,生产率水平不高阻碍经济增长。

英国消费者暂时搁置对即将到来的脱欧最后期限的担忧,3月支出大幅上升,英国3月零售销售同比劲升6.7%,创下近两年半来的最大增幅。英国央行已暗示将升息以遏止通胀压力升高,但在英国脱欧问题解决之前不太可能采取行动。

根据IMF和英国央行的预测,即使假设英国将达成脱欧协议,英国今年的经济增长仍将是10年来最疲弱的。而推动苏格兰独立的努力将再度兴起的前景同样给英镑带来压力。

荷兰安智银行(ING)外汇策略主管Chris Turner表示:“关于独立后的苏格兰会选择何种货币的讨论,将再度引发不确定性。在当前的强势美元环境下,英镑兑美元有可能跌至1.28。”

日元不乏避险青睐


中美贸易缠斗似乎已接近尾声,而美国总统特朗普把关税战线转向欧盟。美国和欧洲出现新的贸易紧张形势以及IMF下调全球经济增长预估,使得日元仍不乏投资者青睐。

美元兑日元一度创近四个月新高至112.40,但终究回吐了多数涨幅。目前本月累计涨幅近0.44%左右,月K线重心与上月几乎持平。
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国际货币基金组织(IMF)将2019年全球经济增长预期下调至3.3%,为2016年以来的最低增速,低于今年1月3.5%的预期。

美国总统特朗普在推特上发文,宣布美国将对价值110亿美元的欧盟产品征收关税。随后欧盟方面表示,准备就美国对波音公司的补贴实施报复性关税,这使得美欧贸易紧张关系再次升温。

大和证券指出,4月末至5月初日本将迎来前所未有的10天假日,迎接新天皇德仁继位。此外日企在保守运营业务,当前阶段很多企业自然会卖出美元。在10日假期结束前,日元很容易走强。

商品货币承压


澳元兑美元本月料收低逾0.6%。澳洲联储公布的4月份利率决议,连续第29次维持1.5%低利率不变。但国内第一季通胀大幅放缓并降至三年来最低,提升澳洲联储降息前景,业内机构已经普遍预测其将在年内降息1-2次。
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美元兑加元有望三连阳,汇价盘中创三个月新高1.3520。加拿大央行一如预期维持利率不变,在声明中删除了有关未来有必要加息的措辞,并下调了2019年的经济增长预期,强化了目前不考虑上调借贷成本的观点。
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