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全面制裁伊朗或让油价升回三位数,一旦如此全球经济将有何反响?

2019年05月01日 01:03来源:FX678
责任编辑:第一黄金网
摘要
今年迄今为止布油价格上涨了约33%,成为全球经济的另一股逆风。4月29日,石油分析师EndaCurran和Mi
今年迄今为止布油价格上涨了约33%,成为全球经济的另一股逆风。4月29日,石油分析师Enda Curran和Michelle Jamrisko撰文指出,如果布油涨至100美元的高位,意味着到2020年底全球GDP水平将比目前的预测水平低0.6%,平均通胀率将上升0.7个百分点。此外,这将以不同的方式冲击不同的经济体,对新兴经济体的影响更大,不一定会给美国整体经济带来好处。油价上涨赢家包括沙特、俄罗斯、挪威、尼日利亚和厄瓜多尔,输家包括耳其、乌克兰和印度。

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布油进入2019年后大幅反弹,特朗普制裁伊朗成为新的推动力


在美国总统特朗普(Donald Trump)决定不延长伊朗石油制裁豁免,旨在实现将其石油出口降至零的承诺后,不断飙升的石油价格给全球经济带来另一股逆风。

今年迄今为止布油价格上涨了约33%,接近6个月来的最高水平。尽管需求强劲导致的油价上涨通常反映出全球经济的强劲,但供应受限带来的冲击却是负面的。

下图显示了布油价格的走势,可以看出从2019年开始其从低点大幅反弹

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布油价格的上涨引发了这样一种讨论,即油价要涨到何种程度,对全球经济来说有点过了?这在很大程度上取决于油价上涨的持续程度。石油出口国将享受到企业和政府收入上涨的好处,而消费国将承担由此带来的成本,这可能会加剧通胀并损害石油需求。最终,油价上涨可能会对所有人造成损害。

油价上涨对全球经济影响的八个问题


1.油价上涨对全球经济增长意味着什么?

影响将各不相同。油价上涨将损害家庭收入和支出,并可能加速通货膨胀。许多欧洲国家依赖进口石油,因此对油价上涨非常敏感。季节性因素也会对油价造成影响。随着北半球夏季的临近,消费者将转换能源,减少石油的使用。全球经济放缓也将损害需求,进而抑制油价。 

2.全球经济如何消化100美元的油价?

经济学家表示,布油要想对全球经济增长造成持续冲击,就必须守住100美元以上。这还取决于美元的强弱,因为石油是以美元计价的。

牛津经济研究院(Oxford Economics)的分析发现,到2019年底布油价格若升至每桶100美元,意味着到2020年底全球GDP水平将比目前的预测水平低0.6%,平均通胀率将上升0.7个百分点

牛津大学的经济学家佩恩(John Payne)和斯特恩(Gabriel Sterne)在一份报告中写道:“我们看到油价大幅上涨的风险在增加。在短期内,其他地区的增产可能会抵消供应方面的影响,但市场正在收紧,只要再对供应造成一次冲击,布油就可能达到100美元的高位。”

3.伊朗和特朗普将如何影响石油市场?

围绕伊朗和特朗普之间的争端,全球石油贸易出现颠覆,这可能会继续对金融市场产生相当大的影响,因为受影响的石油日产量高达80万桶。供应端的不确定性已经重创了石油市场。此外,某些产油国的政治动荡也让市场面临波动。

特朗普承诺,将和沙特以及阿联酋一起帮助弥补伊朗石油供应损失。但美国声称其国内供应可以帮助抵消损失,这是一个很高的要求,因为美国类似伊朗重质油的日产量仅为后者的四分之一左右。

4.谁将从油价上涨中获益?

新兴经济体在石油生产国名单上占主导地位,这就是为什么相比其他国家,油价上涨对新兴经济体的影响更大。财政收入的增加将有助于修复预算和经常账户赤字,使政府能够增加支出,刺激投资。根据野村证券的分析,油价上涨的赢家包括沙特、俄罗斯、挪威、尼日利亚和厄瓜多尔。

5.油价上涨的输家有哪些?

那些经常账户和财政赤字缠身的新兴经济体面临着大量资本外流和货币贬值的风险,而这些风险反过来又会引发通胀。这反过来将迫使各国政府和央行权衡自己的选择:在经济增长放缓的情况下加息,或者冒着资本外逃的风险安然度过这段时期。野村证券认为,油价上涨的输家包括土耳其、乌克兰和印度。

6.这对世界最大的经济体意味着什么?

随着消费国因制裁减少伊朗的石油购买量,美国石油生产商试图借此提高自己的石油销售。但是,布油高达每桶100美元不一定会给美国整体经济带来好处。

这将对美国消费者造成挤压,而美国消费者是经济稳定增长的支柱。美国的汽油价格本月已上涨逾7%至每加仑2.89美元,可能对美国零售销售构成压力。美国3月零售销售增幅为2017年以来最大。

如果全球石油市场出现问题,美国可能因为重启伊朗制裁的政策遭受外界的指责。

7.油价上涨会导致全球范围内通胀上升吗?

由于石油价格在CPI中占据重要地位,政策制定者将目光投向剔除波动性成分的核心CPI。如果油价的上涨被证明是实质性的、持续的,这些成本将渗透到交通和公用事业领域。

8.这对央行意味着什么?

在美联储的领导下,全球各国央行都向鸽派政策倾斜,因为通胀率不上升,政策制定者可以将注意力转向经济增长放缓这个问题。这种情况不太可能很快改变。IMF本月下调了全球增长预测,并表示全球经济正处于一个“微妙时刻”。

特朗普上周五要求OPEC增产以弥补伊朗供应缺口的要求,布油因此重挫约3%。不过,特朗普的言论并未产生持续影响,4月29日布油价格走高,最后收涨0.41%至71.42美元,且在4月30日窄幅震荡。

布油价格日线图

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汇通财经易汇通软件显示,北京时间4月30日10:28,布油价格报71.32美元/桶。
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