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A股股王贵州茅台年报出炉 净利润增长30% 多家证券公司维持强烈推荐评级

2019年03月29日 10:46来源:第一黄金网
责任编辑:Topaz
摘要
北京时间周四晚间,贵州茅台发布2018年财报,财报显示,贵州茅台2018年实现营业收入736.39亿元,净利润352.04亿元,同比增长30%。贵州茅台可谓是交出了一份令市场满意的财务报表。

北京时间周四(3月28日)晚间,贵州茅台(SH.600519)发布2018年财报,财报显示,贵州茅台2018年实现营业收入736.39亿元,净利润352.04亿元,同比增长30%。2018年毛利率91.25%,比上年增加1.42个百分点。贵州茅台可谓是交出了一份令市场满意的财务报表。

贵州茅台2018年每股收益较上年同比上涨30%

具体数据显示,2018年,贵州茅台实现基本每股收益28元/股,较2017年同比上涨了30%,现金分红方面,贵州茅台拟每10股派发现金红利145.39元,合计拟分配现金达182.64亿元(含税)。

数据统计显示,2001年上市以来,贵州茅台现金分红总额达574.68亿元,占净利润总额的43.33%,近三年来,贵州茅台分红情况如下,可谓是A股市场中分红最为“大方”的企业之一:

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指标看,报告期内公司完成茅台酒及系列酒基酒产量7.02万吨,同比增长10.08%,其中茅台酒基酒产量4.97万吨、同比增长15.98%;系列酒基酒产量2.05万吨、同比降低1.98%。主营业务分产品来看,茅台酒实现营收654.874亿元,营业收入较上年同期增长了24.99%,毛利率达93.74%,毛利率较上年增长0.92%;系列酒实现营收80.77亿元,毛利率达71.05%,毛利率较上年同期增长8.3%。

值得注意的是,茅台酒和其他系列酒毛利率较上年都有所增加,分别为93.47%和71.05%。

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此外,有分析指出,贵州茅台年报体现出四大亮点。一,系列酒和茅台酒双轮驱动,茅台系列酒高达70%以上的毛利率。其二,茅台酒厂自己卖酒越卖越少,去年,贵州茅台的直销渠道销售收入不升反降,较2017年下降30%。在经销商体系上,去年贵州茅台明显有所增强,共通过经销商的批发代理卖出近700亿元的茅台酒和系列酒。其三,437家茅台酒经销商没了。其四,货币资金高达1120亿元,资金利用潜能待挖。

多家证券上调茅台目标价 称其长期具有翻倍空间

贵州茅台在年报中表示,从市场看,公司着力提高供给体系的质量,深入推进营销转型升级,取消茅台酒价格“双轨制”,全力“控价稳市”,市场反应总体平静、符合预期。

贵州茅台年报出炉后,多家证券都上调了茅台的目标价。

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中信证券认为,贵州茅台作为白酒行业龙头,已构筑以品牌为核心的坚实竞争壁垒,兼具量价提升逻辑,将持续受益于行业升级和集中度提升,长期来看具有翻倍空间。上调公司2019-2020年EPS预测至33.7/40.3元(原31.7/35.5元),现价对应PE为24/20/17倍,给予1000元目标价,对应2020年PE为25倍。维持“买入”评级。

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华泰证券则上调贵州茅台12个月目标价至1000元,“强推”评级。公司在2018年下半年取消1/5经销商情况下,业绩仍保持大幅增长,再次印证其极强的品牌力和市场应对能力,年初以来市场缺货无需过度担忧,业绩确定性高,直销化保驾业绩较快增长,白酒龙头优质资产估值国际化更趋清晰。

华泰证券称:“我们上调公司2019-2021年EPS预测至33.5/39.3/45.3元(原2019-2020年预测为31.8/36.2元),分别增长19.4%/17.3%/15.5%,对应PE为24/21/18倍,上调12个月目标价至1000元,对应2020年PE在25倍左右,维持“强推”评级。”

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