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“金民”新课题:一对一定制黄金投资风险组合

2019年03月06日 15:56来源:第一黄金网
责任编辑:张伟
摘要
如何合理利用国内现有的一些黄金投资品种,并结合投资者的风险承受能力,量身定制出适合自身需求黄金投资组合,成为摆在各位“金民”面前的全新课题。

伴随着国内黄金“投资热”持续升温,越来越多的人开始意识到参与金市的巨大价值。黄金作为一种保值增值的金融工具,在中国也正在受到了更广泛群体的认可与关注。如何合理利用国内现有的一些黄金投资品种,并结合投资者的风险承受能力,量身定制出适合自身需求黄金投资组合,成为摆在各位“金民”面前的全新课题。

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所谓风险承受能力,是指投资者可能承担的最大损失水平。简单来说,风险承受能力就是投资者投入本金数量与投资所能承受最大亏损比例的乘积。

事实上,风险承受能力和风险偏好没有任何关系,风险规避型投资者可以制定风险较小的投资策略,但是这并不意味着他们的承担风险能力就会小。风险偏好描述是投资者承担风险的相对水平,决定的是在各种组合资产上投资的财富数量。

在对风险有了比较准确的识别和衡量之后,投资者就可以选择适合自身特点的黄金投资组合了。这其中主要包括有:现金、实物黄金、黄金矿山类股票、债券和黄金 衍生品(现货T+D、期货、期权)等投资品种,其中现金的风险最小,相应收益也最小;黄金衍生品的风险最大,预期收益也最大;黄金实物和矿山股票的风险收 益介于两者之间。在设计黄金投资组合类型时,要综合考虑自己的风险承受能力以及风险偏好。

如果投资本金规模相对于目标投资市场来说较大,还必须考虑到投资组合的流动性问题。如果根据投资组合风险程度的不同,可以将投资组合大体分为低风险投资组合、中风险投资组合和高风险投资组合,而每一种风险组合又可以分为黄金价格上升趋势和下跌趋势两种情况。

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1、黄金投资的低风险组合。在黄金价格处于上升趋势时,作为低风险投资组合,可以选择持有大比例的现金、持有一定比例的实物黄金和一定比例的黄金矿山类股 票、持有小于总额的5%的多头黄金衍生品头寸。在黄金价格有下降趋势时,可以选择持有很大比例的现金或者是实物黄金、持有小比例的黄金矿山类股票、持有小 于总额5%的空头黄金黄金衍生品头寸。上述组合比较适合刚刚参与金市且风险承受能力较小的散户投资者,以及风险规避意愿强烈的国有企业。

2、黄金投资的中风险组合。在黄金价格有上升趋势时,作为中风险组合,可以选择持有占总额的60%-70%的现金,持有一定比例的实物黄金和黄金矿山类股 票,及持有占总额的10%-15%的多头黄金衍生品头寸。在黄金价格有下跌趋势时,则可以选择持有占总额60%-70%的现金,持有小比例的实物黄金和黄 金矿山类股票,并可持有占总额10%-15%的空头黄金衍生品头寸。这样的组合方式对于能够承受一定投资风险的机构投资者来说,具有攻守兼备的特点,相对 较为适宜。

3、黄金投资的高风险组合。在黄金价格有上升趋势时,高风险组合为:持有占总额的40-50%的现金、持有一定比例的实物黄金和黄金矿山类股票,并持有占 总额20%-30%的多头黄金衍生品头寸。在黄金价格有下跌趋势时,便选择持有占总额40-50%的现金、持有小比例的实物黄金、持有小比例的黄金矿山类 股票、持有占总额的20%-30%的空头黄金黄金衍生品头寸。在这种组合方式中,因为存在有比例较重的杠杆式交易,一般需对黄金投资和黄金市场非常熟悉的 专业人士或机构才能择机采取。

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