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彭博:怎样做空人民币?还有哪些途径可借以交易中国经济预期?

2019年01月29日 16:27来源:第一黄金网
责任编辑:小树树
摘要
据彭博,伴随中国经济增长的减速以及仍在艰难进行的贸易谈判,外汇交易员们正在努力寻找绕开严格受控的人民币做空世界第二大经济体的方法。

据彭博,伴随中国经济增长的减速以及仍在艰难进行的贸易谈判,外汇交易员们正在努力寻找绕开严格受控的人民币做空世界第二大经济体的方法。

通常而言,在这种忧患重重的大背景下,直接做空人民币是一件轻而易举的事。自去年11月初以来,人民币兑美元汇率已经攀升将近2%,在亚洲货币中表现居中,而在此轮反弹之前,其距离破7已经只是毫厘之差。

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但是,由于中国对本币汇率的管控非常严格,一些投资者因而开始寻找其他做空中国的途径。花旗、East West Investment Management Co.和加拿大皇家银行已经找出了几种替代方法,那就是,假手与澳元(澳大利亚经济与中国经济密切相关)、瑞士法郎以及大宗商品敏感货币加拿大元相关联的交易。

假手澳元

利用中国的困苦以及澳大利亚的国内压力,花旗建议做空澳元/美元。继2018年在G-10货币中表现垫底后,澳元本月迄今兑美元汇率已经上涨0.6%。

花旗上周建议在0.7162水平入场,目标设在0.68,止损位设在0.7250。澳元/美元去年全年下跌近12%,目前报0.7090美元。

“澳大利亚的命运依然与中国经济息息相关,我们认为,其经济增长所面临的风险依然偏向下行,”花旗北美区G-10货币策略主管Calvin Tse在1月17日的一份报告中说。“澳大利亚央行可能很快就会放弃它的紧缩倾向,从而在今年打开降息宽松之门。”

Tse表示,若是美中两国能够达成贸易协议,或者大宗商品价格走势发生“急剧”变化,再或者澳大利亚央行对政策指引作出调整,那么花旗便会重新评估上述建议。花旗可能也会仔细查看交易形势,看头寸是否已经偏向极端,同时观察除了现已推出的措施,中国是否还会有更多的刺激举措出台。

假手加元

East West的Kevin Muir另辟蹊径。虽然他发现澳大利亚是典型的传达中国黯淡前景的“完美载体”,但他同时也发现,近年来澳元/美元已经跌了不少。

于是Muir转而利用加元去做空澳元,因为这样的交易还不像做空澳元/美元那么“泛滥”。加元/澳元汇率目前大约是0.95加元兑换1澳元,接近过去六个月的平均水平。

“我更愿意做多以美国为主要贸易伙伴国的国家的货币,”同时做空依赖中国的国家的货币,这位市场策略师本周在他的博客上如此说。“中国经济减速进程距离结束还很遥远,要做这一概念,做空澳元/加元我以为是最佳选择。”

假手瑞郎

目前罕有迹象表明美中贸易对峙能很快找到解决方案,美国商务部长罗斯周四曾表示,双方罢战还是“非常遥远”的事。不过加拿大皇家银行的Elsa Lignos认为,要想押注美中最终能够签下协议并由此使风险人气得到提振,瑞郎是个不错的“低成本选择”。

身为该行外汇策略主管的Lignos说,做澳元/美元或是澳元/日元或许“更加直接”,但是瑞郎的3个月波动率已经大幅下降,美元/瑞郎看涨期权是一种押注美中达成协议的“更便宜途径”。她建议买入3个月期平价看涨期权。

“美元/瑞郎通常不大会受股市的影响,因此一般的股市避险人气对它的冲击会相对较小,”Lignos在1月22日的一份报告中说。但是“来自美中谈判的好消息却有可能推动其走高。”

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