北京时间周四(1月10日)，国家统计局发布了2018年12月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。数据显示，我国12月份CPI同比上涨1.9%，低于市场预期的2.1%。12月PPI同比上涨0.9%，增速较上月放缓1.8个百分点。
从全年数据来看，2018年全年CPI上涨2.1%，较上年加快0.5个百分点，创五年高点;2018年全年PPI同比上涨3.5%，和上年相比涨幅下降2.8个百分点。
(2018年CPI同比涨幅)
12月CPI涨幅走低主要受到油价等非食品价格影响
统计局的数据显示，12月非食品价格同比涨幅回落到1.7%，是近两年以来首次回到2%以内。有分析师指出，12月CPI涨幅走低主要受油价等非食品价格影响。国内成品油价月内经历三次较大幅度下调，
“12月通胀数据不及预期部分验证了我们此前对于大宗商品的快速下行将会带来通胀整体降温的猜测，内外需求的走弱也会持续压制通胀的表现。”摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示。
他还表示，考虑到短期内食品价格对CPI的支撑效力或有提升，春节效应或推动1月CPI小幅回升至2.0%左右，后续需关注环保限产政策放松后的逐级传导以及猪肉价格的回暖。
招商宏观分析师张一平表示，12月数据进一步验证了市场关于通缩风险的预期，石化产业链或者说国际油价的大幅波动无疑是本次数据大幅低于预期的原因，未来需要关注的是其价格走势是否可能出现拐点。
多家机构预测2019年CPI上涨乏力 但货币政策不会受影响
关于今年的CPI，分析师们普遍表示，总体来看，2018年CPI同比增速上升主要是由食品价格同比增速上升所带动。未来CPI缺乏上涨动力，同比涨幅将收窄。
交通银行金融研究中心表示，一方面猪肉、鲜菜等食品价格难以大幅上升，另一方面在国内外需求稳中趋缓的情况下，上游生产端产品价格普遍回落，非食品价格涨价无力，即便是房租价格也在2018年高基数的基础上难以再大幅走高。因此，预计2019年CPI中枢将回落至2%以内。
值得注意的是，弱势的物价水平并不会对货币政策形成约束，而货币政策将继续宽松。
这一点在新年伊始就得到了证实，2019年1月1日中国人民银行宣布，自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。
中国国际金融公司预计，2019年内央行还将降准100-200个基点，同时，央行公开市场操作(OMO)利率也将大概率下调。中金指出，考虑到信贷需求走弱、金融监管收紧以及财政融资缺口大幅扩张，央行需要继续降准，并可能下调OMO利率以配合今年较大规模政府债券的发行。
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