众多利空消息打压 短期内甲醇不再具备冲高可能

第一黄金网10月29日讯 继上周四、周五连续大跌之后，本周一(10月29日)，甲醇期货主力1901合约继续下探，盘中最低一度至3073元/吨，创下8月2日以来新低，跌幅一度逼近5%。

基本面上，供应回升，国内库存压力偏大，下游端需求趋弱，这些都是甲醇下跌的原因，短期内预计甲醇不再具备冲高可能。不过随着采暖季临近，环保限产对供给仍有较大影响。长期来看，冬季限产驱动仍在并开始逐渐兑现。

进口较为充足外盘或将承压

进口方面，10月份因委内瑞拉船货运毒和梅赛尼斯装置降负，带来短期强势，但伊朗新装置Marjan和美国OCI装置已经基本稳定生产，委内瑞拉长停装置在9月中复产，智利长停装置可能在四季度复产。四季度外盘检修力度远远弱于往年，预计11-12月进口或将较为充足，甚至若外盘装置无意外降负发生的情况下，我们认为外盘可能会开始承压。

冬季来临甲醇下游端需求疲软

随着冬季来临，甲醇需求趋弱，尤其是传统需求端。面对高价货源，下游企业多刚需拿货为主，预计后期终端消耗难有大幅改善。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在68.54%，下跌4.94个百分点，主要是受到蒲城清洁能源MTO装置停车检修的影响。传统需求维持不温不火状态：醋酸开工率略有下滑;DMF企业因为鲁西停车，导致开工率下滑。

库存消化滞缓

沿海甲醇库存增加至72.74万吨，整体可流通货源预估在22.15万吨附近。初步估算，预计沿海地区10月底至11月上旬，抵港的进口船货数量在20.78万-21万吨。虽然进口尚未恢复，但区域套利窗口打开，导致流向沿海地区货源增加，库存消化较为滞缓。