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橡胶旺季需求萎靡 短期“翻身”无望

2018年10月12日 17:16来源:第一黄金网
责任编辑:张伟
摘要
周五(10月12日)沪胶主力1901合约开盘报12200元/吨,最高上探至12365元/吨,最低触及12195元/吨,截至收盘报12305元/吨,涨幅0.04%。

第一黄金网10月12日讯 周五(10月12日)沪胶主力1901合约开盘报12200元/吨,最高上探至12365元/吨,最低触及12195元/吨,截至收盘报12305元/吨,涨幅0.04%。

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昨天沪胶继续下行,美国十年期国债利率攀升造成的美股下挫,使得市场恐慌情绪蔓延,沪胶反弹夭折后重新回落。梳理当前基本面,国内库存增而下游重卡需求旺季不旺,整体来看,四季度橡胶市场供应宽松格局不变,大涨行情难以持续。

高库存压力无法消除

库存方面,截至2018年9月30日,青岛保税区橡胶总库存整体下滑至16.26万吨,较9月中旬下滑23%;其中,天然橡胶库存下跌19%至7.31万吨;合成橡胶库存下降27%至8.58万吨;复合橡胶库存稳定在0.37万吨。

虽然进口胶库存有所下降,但期货交割库的库存却在持续创出新高。截至10月10日,已经达到52.19万吨,较9月中旬增加了0.8万吨,较2017年同期增加了14.81万吨。综合青岛保税区及上期所期货库存计算,目前库存高于上年同期12.14万吨,增幅为22%。在需求疲软的情况下,橡胶去库存缓慢,胶价恐怕难有突出表现。

“目前交易所和保税区外库存水平仍维持高位,尤其是交易所注册仓单量已超50万吨,远超往年同期,并创下历史新高。今年仓单到期仍会有大量老仓单流出,预计会对现货市场构成一定冲击。虽然9月中下旬保税区内橡胶库存降幅较大,但主要是将显性库存转为隐性,库存下降并不是得到了有效消化。”东证期货分析师曹璐解释称。

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下游需求托举无力

从终端下游来看,近期轮胎生产和出口都将面临巨大压力,需求端难对合成橡胶价格起到托举作用。

近年来,持续的环保限产导致物流货源不足,市场大量车辆处于闲置状态,对替换胎需求减弱。配套胎方面,当前无论是物流类重卡还是工程类重卡销量增长均已呈现颓势,在无其他重大政策利好刺激的情况下,后续重卡市场销售情况难言乐观,不利于提振配套胎需求。

此外,美国是中国轮胎出口的重要市场。随着中美贸易摩擦再次升级,将继续影响轮胎行业,进而向上传导至原料合成橡胶,这已成为市场难以向好的主因。

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