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意大利违反欧盟预算规则陷两难:不止欧盟,连欧央行也救不了你!

2018年10月12日 20:23来源:第一黄金网
责任编辑:Oil Prince
摘要
周五(10月12日)据路透社报道,如果意大利政府和银行部门的现金短缺,除非获得欧盟的金融救助承诺,否则欧洲中央银行将无法拯救意大利。

周五(10月12日)据路透社报道,如果意大利政府和银行部门的现金短缺,除非获得欧盟的金融救助承诺,否则欧洲中央银行将无法拯救意大利。

消息人士指出,意大利不应该指望欧洲央行来驯服投资者或是支持银行业,这是因为根据欧盟规定,不允许欧央行单独帮助一个国家,除非它已经同意了一个救援“计划”——这是以救援换取财政紧缩和痛苦的经济改革的政治术语。

意大利金融市场的借贷成本激增,而意大利新政府上个月末公布了增加预算赤字的计划,违反了欧盟的规定,欧盟对其庞大的公共债务问题表示担忧。一些投资者担心,意大利新政府的选举承诺太过“昂贵”,例如降低退休年龄和提高基本收入,未来可能会引发债务危机,而目前意大利的公共债务位列世界第三。意大利公共债务是其经济产出的1.3倍,而意大利经济长期以来处于低增长水平。

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意大利新政府于6月上台,承诺推动经济增长,并通过提高公共支出来解决日益严重的贫困问题。此外,意大利新政府将明年的预算赤字目标增加到前任政府设定目标两倍,预算赤字占其国内产出的2.4%。

对此,投资者现在紧张地等待评级机构对意大利信誉的更新评级,标普将于10月26日审查其BBB评级。在意大利新政府的预算计划首次浮出水面之后,穆迪将于10月底决定是否将意大利评级下调。

周四意大利财政部出售了一份新的三年期债券,收益率为2.51%,为2013年9月以来的最高水平。意大利财政部通过发行三年、七年、十五年和三十年到期的债券,共筹集了65亿欧元(约75亿美元),这是它在拍卖之前设定的最高筹资金额。此外,其中出售的七年期债券的收益率达到自2014年1月以来创纪录水平。

尽管借贷成本大幅上升,对意大利债券持续的强劲需求平息了市场的担忧,现有债券的收益率在拍卖结果基础上有所下降。另外,UniCredit固定收益策略副主管Luca Cazzulani表示,拍卖会上反映需求很好,而规模已经得到控制,这确实有所帮助。

意大利2019年的预算计划引发了欧盟委员会以及意大利欧元区合作伙伴的担忧,即意大利的预算计划可能会扰乱欧元区单一货币市场。一些独立的意大利国家机构也发出警报,例如,意大利的INPS表示,预算计划将使养老金债务增加约1000亿欧元。另外,意大利议会的预算监督机构表示,意大利新政府对经济增长预测过于乐观。

路透社提到,如果意大利确认获得欧盟救助,那么欧央行就可通过直接货币交易(OMT),在市场上买入该国债券。OMT是欧盟于2012年推出的政策工具,迄今为止尚未被动用过。

根据规定,当某国融资成本飙升导致市场投机,影响欧元区统一和稳定时,欧央行可通过OMT将在二级市场上无限量购买该国国债以稳定市场;但若受援国无法兑现其已承诺的财政紧缩和结构改革措施,欧央行将中止购债行为。

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IMF欧洲主管Paul Thomsen也在今日对意大利政府的财政预算计划发出了新的警告,他表示,意大利应该根据欧盟预算规则缩减赤字,而不是扩大赤字:

“意大利政府过去几年本应当采取更多结构性财政调整;应当在这个时期增加财政空间,而意大利在这方面做得最不好。我们预计意大利明年经济实现相对强劲增长,但意大利不应因此而在财政政策上松懈。”

根据国际货币基金组织(IMF)之前的预测,在不考虑其他刺激因素的情况下,明年意大利的经济将保持在1%左右的增速。而意大利政府则认为能将经济维持在1.5%的增速。IMF当时就称,面临如此高企的政府债务,意大利政府应该改善其财政支出结构。

另外,德国财长绍尔茨也在今天提到,虽然意大利政府官员表示会尊重欧盟规定,如果要他给意大利什么建议的话,那就是谨慎行事。

长久以来,意大利政府赤字问题严重。据CNBC报道,截至今年6月,意大利的公共债务高达约2.3万亿欧元,排名全球第三。

在赤字目标公布后,意大利国债收益率又不断飙升,并已升至四年高位。由于赤字比重大幅超过了欧盟为上一届意大利政府设定的2018年比重1.6%和2019年比重0.8%。因此意大利政府需要在10月15日前提交预算草案。

但目前欧盟方面已开始对意大利施压。欧盟称,一旦欧央行停止购买主权债券,意大利的债券市场就会失控。

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