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环保政策产生“审美疲态” 螺纹钢短期或低位震荡为主

2018年09月30日 17:25来源:第一黄金网
责任编辑:张伟
摘要
截止9月28日下午15:00收盘,螺纹钢期货主力合约终报价3944元/吨,跌幅2.71%。

本周周初开始(9月24日),螺纹钢开始展现颓势,并从初期的小幅下滑、试探上升,转变为加速下跌。截止9月28日下午15:00收盘,螺纹钢期货主力合约1901终报价3944元/吨,跌幅2.71%。

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随着环保初见成效和“一刀切”政策的遏制,环保政策的柔性开始逐步显现,螺纹钢价格缺乏有力支撑,再加上原燃材料价格上涨,去库存速度减慢,下游需求也不足以抵消利空因素带来的制约,因此认为下月螺纹行情大概率还将在震荡中度过,短期较难出现大的趋势性行情。

环保政策产生“审美疲态”

今年以来,环保限产政策频出,环保限产预期逻辑已演绎半年之久,黑色产业链商品受此驱动迎来了一段相对辉煌的时光。而随着环保初见成效和“一刀切”政策的遏制,主导了市场两年多的环保约束供给的逻辑与预期,当前正历经着某些变化,螺纹钢价格也因此缺乏底部空间的支撑。

原燃材料价格上涨推高生产成本

至9月14日,国内市场铁精粉、炼焦煤、冶金焦和废钢价格分别比8月末上涨了10元/吨、20元/吨、108元/吨和12元/吨,CIOPI进口铁矿石价格上涨了2.56美元/吨。原燃材料价格持续上涨,推高钢铁企业生产成本。

上游焦炭产量28581万吨,下降2.9%,去年同期为增长1.3%,焦炭支撑力有不逮。受贸易影响,虽然进出口铁矿石价格价格有所小幅上升,但国内钢企矿石库存尚有盈余,支撑螺纹价格上升力度较弱。

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去库存化速度减慢

本周螺纹社会库存418.78,较上周增加1.71。螺纹钢产量较上周增10.96万吨,钢厂库存较上周增13.12万吨。本周螺纹钢厂库存出现了较大的上浮,主要原因是本周基本都处于跌价行情中,贸易商节前不愿囤货,近期普遍都在出货为主,导致钢厂库存出现较大回升。

下游需求相对平稳

本周成交方面来看,华北、华东、华中大部分地区较上周出现下滑,主要原因是本周行情多处于下跌通道,下游观望较多,贸易商也多观望为主,故成交较上周出现萎缩。

政策面来看,由于财政部8月发文,要求加快近万亿专项债券的发行进度,各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%,剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。这被认为是下半年基础设施投资将进一步加快的明确信号。

而基建投资的增长,必将带给钢铁行业大量的需求。根据以往的数据估计,超过三分之一的钢材是投入到基建之中去的。整体来看,接下来螺纹钢的下游需求仍将保持在一个平稳水平。

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