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终端需求改善 沥青市场有望稳中上行

2018年08月22日 17:37来源:第一黄金网
责任编辑:张伟
摘要
第一黄金网8月22日讯 沥青期货主力1812合约开盘3278元/吨,最高3316元/吨,最低3244元/吨,收盘3264元/吨,跌幅0.49%。

第一黄金网8月22日讯 沥青期货主力1812合约开盘3278元/吨,最高3316元/吨,最低3244元/吨,收盘3264元/吨,跌幅0.49%。

最近,国内商品期货市场表现强势,其中沥青期价近期连创年内新高,表现抢眼。国家政策推动以及天气转好等因素影响,终端需求有所改善,加之炼油厂开工意愿增强且沥青库存不断下降,沥青价格得到提振;但国际油价低位盘整,不能为沥青市场带来上涨动能。因此预计沥青市场继续稳中上行。

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原油价格走弱

在国际贸易摩擦阴云未散、美元步步走高之下,近来国际油价大幅承压。上周,国际油价继续下行,伦敦布伦特原油周跌幅超过1%,连跌三周;美国原油收跌超2%,已连跌七周,创下3年来的最长连跌纪录。

有分析师表示,最近几周,新兴市场货币对美元走弱,尤其是土耳其危机,这可能导致未来原油需求减弱,从而压低油价。

从供应面来看,目前OPEC与非OPEC国家产量保持稳定小幅回升的状态,虽然偶有断供事件发生且伊朗问题仍待解决,但总体产量的回升明显缓解了市场此前对于未来供应短缺的焦虑。

受供应过剩及贸易争端将拖累经济增长并削弱原油需求的担忧影响,国际油价近期呈现走弱态势。短期来看,原油走弱施压沥青。

季节性消费旺季到来

8月份国内沥青市场整体需求较7月有所回升,市场供需大体平衡。数据显示,1—7月国内固定资产投资完成额累计同比增幅仅为10.5%,而去年底增幅超过20%。

此外,因为年初时政府收紧PPP项目以及资金紧张导致上半年公路建设投资增长放缓7月公路建设投资增长陷入停滞,国内除东部地区维持增长外,西部及中部地区均陷入负增长。

进入下半年,一方面随着PPP项目清理接近尾声,PPP模式有望回暖,并将助力基建回升。另一方面,7月下旬召开的国务院常务会议确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施。会议指出,土储、公路和棚改,这三个领域将是基建发力的重要方向,而沥青是道路建设的必需品,对于沥青的需求量可想而知。

在此背景下,预计下半年公路建设投资或加速,从而提振沥青需求。同时立秋以后,全国持续高温天气有望得到缓解,同时强降雨、台风等极端天气也将减少,炼厂出货有望改善,终端需求有望逐步开启。

沥青供给下降

6月份国内沥青产量为212.54万吨,同比减少7%。除中石油外,中石化、中海油与去年同期相比均有所减少,其中中海油与去年同期相比减少50%。而沥青炼厂开工率整体偏低,总体开工率维持在50%左右,导致国内沥青产量下降。

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进入7月份,虽然进口沥青价格有所下降,但由于汇率因素,人民币人民币持续贬值推升进口成本,与国内沥青相比进口沥青并无价格优势,由于成本端仍处高位,进口沥青价格下调空间不大,如汇率层面无明显改观,进口量恐将持续下滑。随着需求回升,使得整体资源将处于偏紧状态。

炼厂开工意愿增强

今年以来,由于成本不断上涨,国内沥青炼厂亏损严重,开工水平持续走低,且低于往年同期水平。数据显示,1—7月国内沥青产量累计为1401万吨,同比下降3%;近两个月国内沥青单月产量均大幅低于去年同期水平,其中“三桶油”沥青产量下滑明显,而地方炼厂产量稳定增长。

虽然沥青国产及进口量均不大,但由于消费低迷,最近半年还未出现供应缺口。但是进入8月,随着需求回暖以及成本下降,炼厂开工意愿有所增强,下半年供给有望增长。


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