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美CPI数据再创新高 金价不跌反涨似“蠢蠢欲动”

2018年07月13日 16:32来源:第一黄金网
责任编辑:石油小王子
摘要
周五(7月13日)亚盘,黄金期货开于1247.39美元/盎司,日间震荡下行,最低下探至1242.72美元/盎司,截止稿前录得1242.83美元/盎司,跌幅0.37%。

第一黄金网7月13日讯 周五(7月13日)亚盘,黄金期货开于1247.39美元/盎司,日间震荡下行,最低下探至1242.72美元/盎司,截止稿前录得1242.83美元/盎司,跌幅0.37%。

昨天美联储三位官员的讲话及CPI数据均对美指、黄金做出一些暗示。其他事件如欧洲6月货币纪要政策即将出炉,将成为影响金价的重要因素。

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黄金期货小时图

美6月CPI数据创2012年来最大涨幅

北京时间周四20:30美国6月未季调CPI数据,具体虽然CPI年率6月同比上涨2.9%,创自2012年2月以来最大年度涨幅,不过环比仅上涨0.1%不及预期和前值,美国劳工部将原因归结于汽油和服装价格的影响。

由于特朗普征收关税产生的效果,迄今为止相关成本并未转嫁到消费者身上,这也是美联储官员预计明年通胀可能会超过2%的目标。但其在纪要中曾使用对称性一词表明短期略高于目标价位的通胀是能够被容忍的,收紧货币政策步伐可能更为灵活而不是单一数据导向。

从长端10年期美国国债来看,自5月中旬达到3%心理价位之上后一路震荡走低,目前仅有2.85%,叠加最近油价的暴跌,表明通胀温和回升的可能性较大。

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这也是鲍威尔频繁重申渐进式加息的理由,他昨日提到若贸易政策影响经济,联储有降息等工具,这是一个富有挑战性的思维,当然主席可能最多只是减缓加息速率。

表面上看是美联储对贸易政策加征关税情况的担忧,毕竟美国依靠1.5万亿美元的税改红利和3000亿美元的财政支出维持的经济高速增长、免疫外部风险并不可持续。可实际上特朗普及其顾问对低利率表达偏好,认为适用其目前激进的扩张支出环境。

鲍威尔一边声称美联储的独立性,但在加息点阵图偏向于年内四次加息时仍频施鸽派信号,包括明年取消前瞻指引每次利率政策都会有新闻发布会,他也是解释不希望市场理解为更鹰派信号,这一幕真是值得讽刺。

对此,有分析认为,美国内部货币政策分歧仍较大,低利率保持太久可能产生资产泡沫,而过快收紧资金流动性会给企业带来融资成本负担,在美国经济扩张可能进入中后期时或造成不可逆转的麻烦。如果失去利率因素这一核心逻辑,金价的跌幅将被限制。根据市场买预期,卖事实的操作模式,黄金可能会反而受益。

6月欧洲货币政策纪要即将出炉

由于欧系货币占比美指权重较大,近阶段其和黄金也有一定的正相关性。欧洲方面昨天有6月货币政策纪要、英国也有脱欧白皮书的公布,不过市场对其反应不大,以欧元为例昨天波幅不到50点。6月的会议纪要显示,利率将维持当前水平直至推高通胀至2%目标水平。

关于“首次加息至少等待至2019年夏季结束”的描述,也是故意含糊措辞的说法,旨在提供精确性和灵活性见取得良好平衡。

北京时间7月11日(21:00-22:00)的时候,欧元兑美元迎来一波50点的拉升从(1.1700至1.1750),黄金也小幅上涨4美元,因欧洲官员内部意见不一,有人认为可能在明年7月最早加息,但是纪要显示所有决策者支持6月政策决定。这使得欧元兑美元丧失进一步上涨动能,或对黄金间接利空,不过不代表金价没有独立行情的可能。

关于购债规模上,欧银关元仍对再度延长QE保留开放性选项,因为贸易战会导致全球经济下行风险,在6月和利率决议上也调降欧元区与2.3%经济增速至2.1%。但是留意到欧银官员对于通胀的置评,向2%目标定位自主性恢复的意愿增强,换言之就是对债券购买计划的依赖逐渐减弱,总体多空平衡。

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