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美元流动性紧缩 黄金将“苦不堪言”?

2018年07月06日 11:30来源:第一黄金网
责任编辑:凌晨小雨
摘要
亚盘时段,CMX金低开高走,缓慢上行,滞涨于1259.8美元/盎司后,加速下行。

第一黄金网7月6日讯 周五(7月6日),亚盘时段,CMX金低开高走,缓慢上行,滞涨于1259.8美元/盎司后,加速下行。截至发稿,CMX金报1255.4美元/盎司,跌幅约为0.27%。

从技术角度讲:1、黄金在受到60日、120日均线的支撑后,虽然有所反弹,但是,没有刷新前期高点1262.4美元/盎司,说明黄金的多头动能严重不足。2、KDJ三线的勾头向下,并且空头排列,说明黄金还有下跌的可能。3、MACD指标的绿色动能柱在逐渐的变长,说明黄金的空头动能在逐渐的增强。

黄金期货小时图.gif

黄金期货小时图

美联储收缩流动性 黄金将走上慢慢熊途

美联储加息步伐加快,中国金融去杠杆,欧洲央行明确退出QE路径,全球流动性正处在紧缩周期。这其中以美联储加息的“溢出效应”影响最为显著,预计将持续形成全球美元流动性紧缩的宏观大环境。

国际金融协会的数据显示,2012年至2017年,新兴市场国家债务从42万亿美元增长至63万亿美元,占全球增量的84%,其中绝大部分为美元债。一旦美元流动性收紧,高企的美元债务将面临资本外流的冲击。国际金融协会追踪的今年以来新兴市场股市流出资金量已经达到2008年以来最高。

美联储 (5).png

由于黄金的避险功能是从美元体系讲的,新兴市场的风险增加并不能转化为对金价的利多。更有可能的情况是,黄金成为美元流动性紧缩的牺牲品。以史为鉴,美联储在1994年1月至1995年2月的加息,直接导致了墨西哥金融危机,并推动了随后1997年的亚洲金融危机。在此过程中,美元一路大涨,黄金从1996年到1999年连跌三年半。

对于黄金来说,一方面,美元流动性紧缩环境下,美元走强带来天然负相关性的利空;另一方面,避险属性褪色后,黄金作为实物资产也将面临流动性收缩时的卖出压力。因此,黄金将走上漫漫熊途。

外资机构展望下半年行情:新兴市场或重迎投资机遇

以较为动荡的走势结束上半年,新兴市场被预计或在下半年迎来喘息机会。多家外资机构近日发布半年度展望称,基本面表现良好及估值具有吸引力等因素,将支持新兴市场股市走高。甚至有机构预计,未来6个月内,新兴市场整体股价涨幅将高达15%。

今年上半年,由于贸易战的影响,导致新兴市场的经济增长速度严重下滑,引发了通货紧缩。在新兴市场投资环境急剧恶化的情况下,新兴市场的债务出现大幅增长,股市出现大幅跳水,使得新兴市场的资产出现严重的低估。

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新兴市场经过半年的调整以及积极创造投资环境,使得外逃资本从新选择新兴市场,在加上新兴市场的股市出现资产严重被低估现象,从而成为优质资产被接受。如果新兴市场的股市被外资从新青睐,那么,黄金的避险属性将会被抛弃,而追求资产增值。

西太平洋银行:德国政治危机解除,美元上行潜力消退

近期人民币逐步回稳,德国总理默克尔组阁联盟危机暂时消退,化解了近期美元的上行潜力。但美国经济数据表现优异,在贸易紧张局势日益加剧的背景下,美国经济领先地位及相对更稳健的增速得到巩固,因而支撑美元的因素仍存在。

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西太平银行认为贸易紧张局势短期内不太可能缓解。因中期选举临近,在贸易谈判上,特朗普政府正采用“朝鲜模式”,也就是通过激进的方式升级态势,从而强迫对方进行谈判。因此,在美国经济领先他国经济的背景下,黄金依然没有较多的机会。

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