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资金正涌入美国市场 助美国股市走出困境

2018-06-05 15:09:00来源:第一黄金网
责任编辑:詹姆斯
摘要
美国公司的现金充裕,这主要得益于多年来的利润积累,以及今年1.5万亿美元的税收减免政策带来的好处。美联储的数据显示,美国国内公司持有近2.5万亿美元现金,海外公司持有至多3.5万亿美元现金。

美国公司的现金充裕,这主要得益于多年来的利润积累,以及今年1.5万亿美元的税收减免政策带来的好处。美联储的数据显示,美国国内公司持有近2.5万亿美元现金,海外公司持有至多3.5万亿美元现金。

如果目前的状况持续下去,美国公司今年可能会向瑞银策略师所称的“流动性”注入逾2.5万亿美元,即股票回购、股息和并购活动的组合。

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瑞银预计,2018年的股息发行规模将超过5000亿美元,回购规模介于7000亿美元至8000亿美元之间,并购规模约为1.3万亿美元。如果这些数据被证实,它们将相当于标准普尔500指数(S&P 500)市值的10%和GDP的12.5%。

瑞银策略师基思-帕克(Keith Parker)在一份报告中表示:“假设经济增长改善、利率稳定,我们预计积极的仓位和资金流背景将支持美国股市,这一点很重要,因为从6月中旬到7月中旬,每日公司资金流动放缓。”

帕克指出,该公司在科技和医疗保健方面都扮演着至关重要的地位,而这两个行业正引领着回购热潮。

股票回购的速度非常快,这为市场提供了一个底部。在标普500指数去年上涨20%之后,2018年的大部分时间里,市场看上去既累又不稳定。据瑞银数据显示,迄今为止的公司回购额同比增长83%,远高于股息增长9%,而涉及美国公司的并购活动则激增130%。

科技股权重大的纳斯达克综合指数也具有重要意义,该指数今年已上涨约9.5%,轻松超过其他主要股指。以苹果公司(AAPL)为例,苹果公司宣布,2018年回购额跃升1600亿美元,比2017年增加了逾200%。

然而,医疗保健类股表现落后,今年的涨幅不到1%。

瑞银估计,回购、股息和需求流的组合在今年的业绩中约占40%。标普500指数上涨2.6%,道琼斯工业指数接近盈亏平衡。

然而,美银美林的数据显示,市场正在经历1月份以来的最佳月份,以及2009年以来的最佳5月。股市上涨之际,流动性大幅增加,经济基本面也在改善。巴克莱的研究人员上周表示:“美国财政刺激措施的效果逐渐显现在市场经济现象之中。特朗普政府通过减税和增加支出,达到了财政刺激美国经济的目的。”

帕克表示:“除了偏向科技股之外,股票回购也严重偏向成长型股。成长型股的价值为900亿美元,但其活跃的市场规模为2800亿美元。这是在增长与价值争论升温之际,为潜在的表现提供进一步的动力。”

根据FactSet的数据,大盘股今年上涨了7.4%,而估值则下降了3.2%。此外,最大规模的公司是最大的回购者,市值最高的20%公司在第一季度的回购中占72%。

帕克写道:“这种模式逐渐成为市场经济浮动的一个重要决定因素之一。最大且最赚钱的公司会继续回购股票。投资者已将其资金用于补空,并进一步增持这些有潜力的大公司,尤其是那些销售额和利润不断增长的公司。”

市场数据公司TrimTabs的数据显示:“5月是回购最活跃的月份,在苹果公司的推动下,回购金额达到了创纪录的1713亿美元。”

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