历经数年征战,A股“入摩”终于即将成真。目前距离6月1日正式执行日越来越近,A股“入摩”已经进入倒计时,届时,中国金融开放历程将再多一里程碑式事件。
A股“入摩”进入倒计时 倒逼A股加速完善
A股“入摩”给中国金融市场带来的利好,除了部分增量资金入市(初步推算,因跟踪MSCI指数而流入A股市场的资金规模初期约为500亿元,占到目前日均成交额的10%左右)以外,更多的是,此举即将倒逼A股市场加速完善。
A股“入摩”的倒逼效应其实已经在慢慢显现出来了。自2014年3月,MSCI发布纳入A股计划路线图事宜以来,中国内地资本市场在相关制度配套环节迅速取得一系列重大进展,其中包括启动并且优化沪港通机制、对QFII和RQFII所得税政策予以明确、放宽单家QFII机构投资额度上限并简化额度审批管理、就“上市公司筹划重大事项停复牌业务”发布指引、明确 “证券权益拥有人”概念在法律体系中的有效性,等等。
A股“入摩”作为这条重要经验的再次实践与扩展,完全有可能就此接获更强动力,加速自身完善步伐。
A股“入摩”欲将根治任性停牌事件
有十年证券从业经验的独立经济学家徐阳昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,随着A股正式“入摩”,上市公司本身要考虑一些问题,比如,上市公司任性停牌的冲击影响将会更为显著。究其原因,一方面在于MSCI对任性停牌的问题比较重视,无序停牌容易扰乱市场的正常运行秩序;另一方面在于“入摩”之后,上市公司任性停牌将会影响到部分MSCI主题基金乃至部分被动型基金的操作,而停牌时间的未知因素,可能会引发股票复牌后的不可控投资风险,这也是MSCI比较担心的问题之一。
MSCI对A股市场任性停牌的现象给予了高度重视,据悉,一旦拟获纳入MSCI中国指数的成份股在生效前停牌,将会面临取消纳入资格的风险。
徐阳表示,可以把A股“入摩”当成根治A股上市公司任性停牌毛病的一个契机。但关键还是需要有强有力的监管与执行力,需要对屡教不改的任性停牌行为给予警告及处罚,从而更好维护A股的正常运行秩序和良好的国际形象。
彭博经济学家陈世渊对《证券日报》记者表示,对于A股上市公司而言,纳入MSCI有督促其加强市值管理、减少随意停牌的作用。上市公司任意停牌,损害投资者投资利益,也不利于公司信誉。从监管者角度看,加入MSCI可以倒逼资本市场开放和汇率市场化改革,并推进改善A股市场机制。