北京时间5月21日(周一)美原油主力合约开盘71.5美元/桶，最高72.00美元/桶，最低71.41美元/桶，截至发稿，报71.88美元/桶，涨跌幅0.71%。
2018年金融市场的一大话题是原油价格的大幅上涨，上周油价四年来首次触及80美元/桶。但按照推断，原油成本将继续上涨，在接下来的几个月内将达到100美元/桶，因此各路人士都认为油价在2019年将有一波大涨。毫无疑问，油价上涨具有坚实的基础。全球经济表现强于预期，几乎每个地区都在积极推动需求。从特朗普在美国推行减税政策，以及日本和欧洲央行不愿意收紧政策来看，我们没有直接的经济衰退威胁。
在供求等式的另一边，供应一直受限。包括OPEC(原油输出国组织)减产在内的一部分已经按计划完成。其他方面，委内瑞拉国内局势的混乱和特朗普决定退出伊朗核协议都带来了影响。因此，未来十年中期内不再会出现原油供应过剩的情况。如果伊朗被排除在全球原油市场之外，那么其他供应商最终会填补这个空缺。但OPEC成员国需要时间来加速供应——即使他们决定这样做。这同样适用于美国的页岩油生产商。原油的价格上涨是因为交易商预测需求将超过供应——现在看来这是一个合理的假设。但如果你把眼光向未来六个月或九个月延伸，事情会看起来有点不同。全球经济看起来足够健康，但自从在2017年最后几个月至2018年初达到增长高峰后，它已经开始回落。欧洲第一季度经济增长弱于预期。
不过美国的情况不太一样。美国的经济状况接近完全就业，并看到了投资和消费者支出的增加。但作为始料未及后果法则的一个经典案例，美国人从特朗普减税政策中获得的任何好处，很快就会被总统对伊朗采取强硬手段导致的更高燃油价格所吞噬。美联储已经考虑在今年年底之前进行三次加息，如果在劳动力市场非常紧张，汽油和柴油价格上涨推高了通胀率的情况下，它更有可能采取加息行动。可以肯定的是，我们有理由认为油价可能触及100美元/桶并继续上涨。只要特朗普还在白宫，那么任何事情都可能发生。伊朗和以色列的矛盾可能会引发中东地区的全面冲突。朝鲜与美国之间的脆弱示好可能会被打破。在这种情况下，原油成本将会更长时间地保持在更高水平。
然而在没有新的地缘政治事件冲击的情况下，原油价格最终会开始下跌。对于原油进口国来说，更昂贵的原有价格将吞噬消费者可自由支配的消费能力，从而导致2019年出现需求减弱。这种情况将会发生，正如美国民众开始感受到加息以及减税的影响正在减弱。在供应方面，有两件事情将会发生。首先，美国的页岩油产量——以80美元/桶的价格来算利润会很高——将会扩大。其次，OPEC生产商将会暗地里突破产量限制(无论公开场合他们是怎么说的)，以弥补伊朗制裁留下的空缺。原油需求将会下降，而供应量将会增加。虽然市场并不总是按照经济学教科书所预测的方式运作，但这次它会的。
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