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违约频发危机不断 中国信用债市将如“明日黄花”?

2018年05月10日 16:01来源:第一黄金网
责任编辑:西江月
摘要
近期,中国信用债市场因债务风险事件层出不穷而笼罩在阴霾之下。低评级品种尤其是民企面临着巨大压力。

近期,中国信用债市场因债务风险事件层出不穷而笼罩在阴霾之下。低评级品种尤其是民企面临着巨大压力。甚至有人断言:民企砸个遍,基本没人买了!

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信用利差继续走高 达两年来最大水平

据债券市场周报,信用债利率全面上行,信用利差全面上行。如此前预期,信用利差走低后反弹,经济整体下行,且目前预期偏弱。中国信用利差本周达到近两年最大水平。

六个月前,5年期中国国债收益率与AA-级5年期中期票据的收益率差为2.51个百分点。而全国银行间同业拆借中心数据显示,该利差在本周一(5月7日)达到3.6个百分点,并在周二维持在这一水平不变。也就是说,AA-级的评级在中国国内债券市场相当于垃圾评级。

这主要是由于近期频发的债务违约事件使得投资者对信用风险的担忧日益加剧,加之资管新规对我国长期以来形成的债务隐含担保、刚性兑付体系造成了巨大的冲击,中国债市的信贷利差在本周接近两年高位。

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违约债券数量大增 投资者踩雷几率高!

国君证券分析师覃汉认为,决定企业流动性以及违约风险有四点要素,分别是企业内部盈利现金流、外部融资现金流、资产负债表静态流动性和外部支持。就这四点来看,今年以来民企内部现金流小幅好转,但外部现金流继续收缩,资产厚度及外部支持偏弱是导致民企信用风险居高不下的原因。

关于信用风险后市展望及其对债市影响,覃汉在报告中表示,后续信用风险仍然较高,投资者应当警惕融资依赖性行业的风险继续发酵。他认为,违约债券数量大增,投资者踩雷的概率也越来越高。

据华尔街见闻此前报道,刚兑打破,金融监管趋严,融资环境收紧,今年以来中国不少公司爆出债务危机,债市违约频发。据不完全统计,截至5月7日,今年以来国内已有19只债券出现违约,涉及金额合计超过130余亿元。

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