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投机、套利、套保如何在期货市场博弈—套利篇

2018年05月10日 11:42来源:第一黄金网
责任编辑:亚马逊丛林女战士
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摘要
套利可以说是投机的一种衍生形式。价差交易刚开始出现时,市场上的大多数人都把它当成是投机活动的一种。

在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。—沃伦·巴菲特

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期货交易者是期货市场的重要组成部分,期货交易者又分为三大类型,分别是投机、套利及套保,这三者在期货市场进行多空博弈。

其实期货市场上大部分的交易者都是投机客,就像互联网上的屌丝群体,没有他们互联网也不可能发展得这么迅速,没有投机客,期货市场就玩不转了。与投机客常常关联在一起的,就是套利高手。

从小编的理解来说,套利可以说是投机的一种衍生形式。价差交易刚开始出现时,市场上的大多数人都把它当成是投机活动的一种,而伴随着该交易活动的越来越频繁的发生,影响力越来越大的时候,套利交易则被普遍认为是发挥着特定作用的具有独立性质的与投机交易不同的一种交易方式。

如果发生利用期货市场与现货市场之间的价差进行的套利行为,那么就称为期现套利.如果发生利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为,那么就称为价差交易。

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正是由于期货市场上套利行为的存在,从而极大丰富了市场的操作方式,增强了期货市场投资交易的艺术特色。

经济学家对于套利见解:

1、帕特里克认为,套利是利用价格间差距获利的交易方式,如在不同的市场中同时买进和卖出同一种商品或合约,以求利用市场间的价格差异而获利。

他进一步指出,“套期图利者(SPREADERS),也称价差交易者或期货间跨利交易者。套期图利交易者注意的重点是同一商品的不同交割月份之间,在不同交易所交易的同种商品之间,不同商品、但相互有关联的期货合约之间,或同一商品的现货和期货之间不断变动的价格相关关系。一般来讲,在上述各形式中都存在一定的正常的价格关系,一旦这种正常关系出现反常变化,套期图利交易者就在相关价格过高的市场卖出合约,并在价格过低的市场买进合约,以获取两者之间的价格差距利润。”

2、菲利普·H·戴布维格和斯蒂芬·A·罗斯认为:“套利机会是这样的一个投资策略,即保证在某些偶然情况下获取正报酬而没有负报酬的可能性,也无需有净投资。套利的一个简单例子是:无需成本且以不同的固定利率借进和贷出的机会。两种利率之间的这种差异是不能保持下去的,因为套利人会使利率趋于相同。”

很明显,套利属于投机范畴,帕特里克等人就十分明确地持有这一观点。但与纯粹投机,例如只有单纯买进然后期盼市场向其有利方向发展,继而再卖出获利出场不同的是,套利无风险或风险很低,而且通常情况下大都可以获取价格差距产生的利润。他还肯定地指出,期货市场中的买近月卖远月、从一市场买入在另一市场卖出以及期货市场的现货交割等都是利用“不断变动的价格相关关系”而获取利润的套利案例。

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