中国央行等部委周五(4月27日)发布“关于规范金融机构资产管理业务的指导意见”，与征求意见稿相比，意见将过渡期延长至2020年底，给予金融机构充足的调整和转型时间，对过渡期结束后仍未到期的非标等存量资产也作出妥善安排，引导金融机构转回资产负债表内。
中国央行中国人民银行
央行网站的指导意见明确，过渡期内，金融机构发行新产品应当符合意见的规定;为接续存量产品所投资的未到期资产，维持必要的流动性和市场稳定，可以发行老产品对接，但应当严格控制在存量产品整体规模内，并有序压缩递减，防止过渡期结束时出现断崖效应。
在消除多层嵌套方面，意见统一同类资管产品的监管标准，要求监管部门对资管业务实行平等准入，促进资管产品获得平等主体地位，从根源上消除多层嵌套的动机。同时，将嵌套层级限制为一层，禁止开展多层嵌套和通道业务。
在统一杠杆水平方面，意见充分考虑了市场需求和承受力，根据不同产品的风险等级设置了不同的负债杠杆，参照行业监管标准，对允许分级的产品设定了不同的分级比例。对开放式公募、封闭式公募、分级私募和其他私募资管产品，分别设定140%、200%、140%和200%的负债比例上限，并禁止金融机构以受托管理的产品份额进行质押融资。
分析师看法
国金证券策略分析师李立峰：
千呼万唤始出来，大资管新规正式稿终于出台，出台时间基本符合市场预期。通读大资管新规(正式稿)全文，两大看点：1、大原则并没有放松，而是在大资管新规正式稿中有所强化，例如“打破刚兑、实行净值化管理、消除多层嵌套”等内容。大资管新规的监管态度是“去杠杆、去刚兑、去通道”。2、正式稿中最大的变化在于“资管新规过渡期延长到2020年底”(意见稿原设定的过渡期至2019年6月底，市场前期预期是适度延长至2019年年底)，表明监管层力确保市场平稳，给予金融机构充足的调整和转型时间，这个对A股市场无疑形成短期利好，有助于权益类市场的企稳。
交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊:
总体来看，资管新规对整个资产管理行业的格局、未来盈利模式将产生深远影响，短期内对商业银行资产管理业务的转型发展和收入增长带来一定的挑战。但资管新规已经经过一段时间的充分酝酿，市场参与者也有了充分预期。
从当前的情况来看，商业银行理财的净值化转型步伐明显加快，再加上一定时间的过渡期，这些都为金融机构留下了较大的缓冲余地，因此不会产生很大的影响。
长期来看，资管新规有助于促进资产管理业务规范发展，降低金融风险，未来银行理财业务转型之后，也将会形成商业银行新的业务增长点。由于资管新规是资产管理行业的纲领性的文件，后续在统一规则的监管框架内将会有更多配套实施细则陆续出台，因此最终对业务的影响还要结合实际业务的调整来进行深入评估。
对于股票市场而言，以往的资管产品会借助信托通道以及多层嵌套方式流入股市，在去通道化背景下，这部分资金将面临清出的压力，短期内可能会出现入市资金减少的情况。但长期来看，市场规范程度提升，有助于市场的长期健康发展。
对债券市场而言，银行理财产品受到监管规范，债券作为泛资管产品的重要投资品种也会受到一定影响。但长远来看，打破刚兑、净值核算以及非标转标等规范都有助于资管行业和债券市场的健康成长。
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