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美联储“鹰鸽并进” 股市可从美元下跌中收益

2018年03月22日 14:59来源:第一黄金网
责任编辑:古道
摘要
对于股市而言,美联储的政策声明显得喜忧参半。虽然美联储下调对经济预估的评级,但美联储仍然乐观地认为,随着时间的推移,经济增长将有所回升,这将支撑企业盈利。

第一黄金网3月22日讯 周四凌晨美联储启动2008年金融危机以来第六次加息,也是年内的首次加息。与此同时,美联储暗示年内还将加息两次。这无疑是许多投资者预料到的,而令人出乎意料的是,美联储将经济增长的特征从稳定降至温和,但同时提高了对今年的经济增长预测,让投资者摸不着头脑。

那么,美联储对经济前景是更为乐观了吗?从市场的反应来看,答案似乎是否定的。在美联储公布利率决议之前,标普500指数涨幅接近1%,但在利率决议公布后,标普500完全回吐此前涨幅并最终收跌。对美联储政策变化更为敏感的两年期美债收益率则创下2月初以来的最大跌幅;彭博美元指数也创下1月份以来的最大跌幅。

BMO资本市场的利率策略师表示,对许多投资者而言,美联储政策声明的关键信息在于,美联储将联邦基金利率目标提高25个基点,主要是因为家庭支出和商业固定投资“从强劲的第四季度的经济数据中受益”,这是此次政策声明中传达出来的“不太鹰派”的信息。

标普500

对于股市而言,美联储的政策声明显得喜忧参半。虽然美联储下调对经济预估的评级,但美联储仍然乐观地认为,随着时间的推移,经济增长将有所回升,这将支撑企业盈利。

除此之外,股市也可以从美元下跌中受益,因美元贬值使得美国出口上更具竞争力。自2001年以来,标普500中跨国公司的相对表现与美元的相关性达到0.76,这意味着这些跨国公司的股票往往会与美元走势背道而驰。

去年彭博美元指数下跌8.52%,标普500则飙升19.4%,彭博资讯的股票策略师表示,美元走势是跨国公司股票走向的重要决定因素,随着美元走弱,今年前两个月标普500中跨国公司股票表现比美国本土同类公司股票表现高出4个百分点,较2017年同期增长了13个百分点。

总的来说,美联储此次FOMC会议向市场传递的信息不足以支撑市场对美联储今年加息4次的信心,从这个角度来说,在美联储有更加鹰派的表现之前,美元难以获得有效的支撑,但这却可能帮助美股创下更好的表现。

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