该如何结束购债计划？欧洲央行管委会内部闹分歧

第一黄金网1月30日讯 眼下欧洲央行(ECB)管理委员会内部对于以何种速度结束危机时代刺激措施正产生一定的分歧，其中的一位管委——荷兰央行行长诺特(Klaas Knot)上周日(1月28日)曾表示，资产购买计划已经完成了所有可以切实预料的结果，并应该在9月份之后尽快结束。

然而，欧洲央行首席经济学家普雷特(Peter Praet)周一(1月29日)却反对有关该央行已经接近决定结束购债计划的观点，他表示在通货膨胀回归正轨之前还有一段路要走。他并认为，央行距离满足资产购买计划已经大功告成的三项标准还有“一定距离”。

眼下欧洲央行正在接近移除空前的刺激措施。在去年12月份的政策会议上，欧洲央行官员们释放了今年年初改变政策措辞的信号，部分决策者已经表示支持在3月份迈出第一步。

随着经济强劲增长，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在上周四(1月25日)的政策会议后承认，决策者更加确信通胀将回升至目标。但他也警告说，物价上涨仍然依赖于刺激措施，并且官员们还没有就如何终止资产购买展开适当的讨论。上述购买计划至少要持续到9月份，每月购债额是300亿欧元(370亿美元)。

据知情人士上周透露，随着欧洲央行考虑何时开始发出结束危机时代刺激政策的信号，一些官员倾向于将措辞的重大改变延至6月份。管理委员会中的部分成员则想要在3月8日的下一次会议上对他们的政策措辞开始一系列小小的调整。

普雷特表示，“展望未来，问题是：我们的货币政策工具箱在可预见的将来将如何演变?货币政策将依赖数据、前后一致地进行调整。一旦我们确定，通胀进入了持续调整的轨道，就会开始向正常化过渡。”

他还列出了基于通胀前景的三个标准：第一是趋同，根据有意义中期目标终点来统计的总体通货膨胀率将必须有望达到低于但接近2%的水平;第二是信心，管理委员会希望确保通胀上行的预期具有足够高的实现可能性，并正在可持续地兑现;第三是弹性，如果通胀前景过度依赖货币支持，则上行不能被视为是可持续的。所以要确认，即使在较少的支持性货币政策条件下，这条道路也能维持下去。

普雷特指出，“如今，我们距离达到这些标准还有一段距离，我们在采取政策行动时，仍然需要耐心和坚持。”

他还补充道，“一旦达到通胀标准，且净资产购买操作到期，通胀的变化仍将有赖于再投资持续更长一段时间，有赖于政策利率维持在目前水平的时间远远超过净资产购买结束的时间。”