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三重风险蠢蠢欲动 黄金多头可以高枕无忧?

2018年01月26日 13:59来源:第一黄金网
责任编辑:Walker
摘要
市场目前对金价走势仍然持乐观态度,分析师Arkadiusz Sieroń认为,一旦这三种风险得以实现,将会在今年支撑甚至提振黄金价格。

第一黄金网1月26日讯  本周现货黄金开盘以来一直维持强劲涨势,一度刷新2017年高点,周四(1月25日)金价更是涨势如虹,向2016年高位1375.11美元/盎司步步逼近。不料,晚间因特朗普一番“支持美元强势”的言论打破多头“美梦”,金价短线暴跌近20美元。今日开盘,美元震荡下挫,黄金多头士气重燃再度上攻,收复部分失地。

截至发稿,现货黄金暂报1352.14美元/盎司,涨幅0.44%。

市场目前对金价走势仍然持乐观态度,分析师Arkadiusz Sieroń认为,2018年最重要的三个风险是美国政治风险、美股回调以及通胀的显著上升。若这些风险得以实现,将会在今年支撑甚至提振黄金价格

政治不确定性愈演愈烈

目前,无论是穆勒调查案的突破,还是美国民主党在中期选举中获胜,政治不确定性的不断上升对避险资产都是利好的。

另外,这两种情况均会削弱共和党的地位,从而使特朗普促进增长的议程蒙阴。投资者对美国股市的情绪将更加负面,并转向黄金等避险资产。

外部冲击引发股市回落

美国股市方面,尽管从当前低利率、低通胀、经济加速增长、收入提高以及美联储逐步加息的环境来看,美国可能不会下行,甚至会延续涨势。但是投资者依然需要警惕投资股票,因为未来的商业扩张已经定价于价格之中。

此外,由于波动率的历史低位以及风险溢价缩小,一些外部冲击将会引发股市回落,尽管当前的市场情绪不支持超买和即将崩盘的观点。

通胀压力在2018年增加

最后,Sieroń研究了通胀大幅上升的可能性。一方面,由于劳动力市场趋紧、油价和生产者价格反弹,通胀压力可能在2018年有所增加。

油价和生产者价格

另一方面,考虑到货币流通速度、货币供应和信贷增长的下行趋势,通胀预期并不意味着通货膨胀出现显著上涨。

货币流通速度

货币供应和信贷增长

因此,尽管通货膨胀可能在2018年上涨,但是上涨幅度也许不大。这对于黄金来说是坏消息,因为黄金被视为通胀对冲资产。没有高速上升的通胀。实际利率有更多的空间上涨,而实际利率与黄金负相关。

此外,美元熊市是黄金潜在的看涨因素,如果美元持续下行,黄金价格将会上涨,或至少横盘整理。

综上,Sieroń认为2018年黄金市场可能实现部分上行风险,从而支撑黄金走高,但是也存在通胀不会提振金价的可能。

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