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注意!美股很快将面临120亿美元天量抛售潮

2018年01月25日 14:37来源:第一黄金网
责任编辑:古道
摘要
牛市正酣的美国股市未来几日或将迎来养老金巨额抛售,抛售规模预计将达到一年内最高水平。

第一黄金网1月25日讯 牛市正酣的美国股市未来几日或将迎来养老金巨额抛售,抛售规模预计将达到一年内最高水平。

瑞信在一份交易报告中指出,开年至今,由于标普500指数大幅上扬6%,而债券整体下跌了约1%,美国养老金们必须在这个月的仓位调整中卖出股票,买入债券,以使得资产配置比例符合要求。

瑞信估算,美国养老金必须卖出价值约120亿美元的天量股票,并买入240亿美元的固定收益资产才能实现资产配置比例再平衡。瑞信称,如果不算上那些与季末重合的月份,这将是一年内最大的单月养老金抛售规模。

卖出养老金

由于今年以来全球股票延续强劲涨势,美国养老金预计也将抛售海外股票来调整资产配置比例。

年初至今,MSCI欧澳远东(EAFE)指数和MSCI新兴市场指数分别上扬了6.8%和8.7%。据瑞信测算,美国养老金需要卖出90亿美元发达市场股票,以及30亿美元新兴市场股票。

MSCI欧澳远东(EAFE)指数

值得一提的是,上述调整规模可能因不同资产的市场表现出现变化而相应改变,同时瑞信指出,养老金调仓不会发生在某一特定日期,例如月底,而是取决于市场情绪、实施成本和现金流等因素。

关于养老金的长期配置计划,摩根大通近期的流动性调查报告显示,当长期国债收益率达到2.8%时,养老金将开始降低风险水平,而当收益率达到3.7%时候,他们将进行完全对冲。

目前美国30年期国债是收益率已经达到2.928%,超出上述2.8%的水平。

美国30年期国债

此外,摩根大通的测算显示,今年股市上涨仅5%就将导致美国养老金资产配置再平衡规模达到1250亿美元。因此,摩根大通预计养老金和保险公司今年购债规模将大大超过去年4600亿美元的规模,有望重返2016年6400亿美元的购债速度。而随着股市继续走强,该预测还存在上行空间。

由于养老金偏爱长期债券,这也意味着长端收益率将受到压制,进一步加剧收益率曲线平坦化。

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