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美元获支撑重新企稳 后市承压料仍然难以摆脱弱势

2018年01月22日 14:58来源:第一黄金网
责任编辑:bianyi
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摘要
美元周一亚盘交易时段重新企稳,此前受美国政府停摆影响下跌,美债收益率上涨给美元带来支撑。不过,世界各国央行推动货币政策正常化,美国政治不确定性增加,以及市场普遍缺乏波动性,这些因素都损及美元。

第一黄金网1月22日讯 美元周一(1月22日)亚盘交易时段重新企稳,此前受美国政府停摆影响下跌,美债收益率上涨给美元带来支撑,投资者对华盛顿政治僵局的看法也相对淡定。不过,世界各国央行推动货币政策正常化,美国政治不确定性增加,以及市场普遍缺乏波动性,这些因素都损及美元。

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美元指数最初跌至90.155,最新涨0.09%至90.66,成功守在周四触及的三年低点90.113上方。美债收益率上升为美元提供了些许支持。美国10年期公债收益率延续周五升势,并触及三年半高点2.672%。受风险资产之前上涨影响,债市上周大多数时间处于守势。

“美债收益率与美元反向联动已有一段时间,但有迹象显示两者之间的这种脱离关系最终开始反转,”FPG证券的Fukaya说。

美国政府从周五午夜开始正式关门,此前民主党和共和党未能在最后时刻就拨款问题达成一致,双方在移民和边境安全等问题上僵持不下。

“市场对于美国政治局势习以为常,并未对政府关门有过多解读,关门更像是一场政治秀,”FPG证券社长深谷幸司称。

“美元跌势受到限制,因持续到周五的谈判被证明困难重重,而市场有时间来消化美国政府停摆,”巴克莱驻东京资深策略师Shin Kadota称。“预计停摆也不会持续很长时间。然而,如果停摆达几个礼拜,那么我们就得开始担心其对美国经济的负面影响。”

跌势难止

美元周五连续第五周周线下跌。美元指数第四季均值较上年同季均值下降约6%。美元2017年惨跌10%,为2003年以来最糟年度表现。

世界各国央行推动货币政策正常化,美国政治不确定性增加,以及市场普遍缺乏波动性,这些因素都损及美元。对美国政府关门的担忧只是短期内可能压制美元人气的一个最新因素。

外界预期除美联储以外,各国央行正寻求终结为应对2008年全球金融危机所采行的超低利率,甚至是负利率。分析师们表示,在外国央行加息及减少购债之际,美国通胀若仍低于美联储目标,则美元可能续贬。

是什么让美元如此倒霉?

美国总统特朗普赢得选举胜利,曾在2017年初提振美元的表现,并将美元指数推升至14年高位。市场参与者当时认为,美国经济的表现将优于欧洲、日本和中国,美国货币政策的收紧步伐将比其他经济体更加激进。

但在过去十三个月里,市场已重新评估这些假设。特朗普政府兑现一些经济承诺的速度慢于预期,对美元造成了伤害,扭转了最初的选举后涨势。与此同时,大约一年前还处于低迷状态的欧元区经济活跃起来。

法国总统马克龙和德国总理梅克尔各自赢得选举胜利,挫败了右翼民粹主义的威胁并帮助支撑欧元。这引发了关于欧洲央行(ECB)将在2018年停止购债并接着很快加息的希望。此外,加拿大央行、英国央行和日本央行等其他央行也开始谈论收紧货币政策,甚至中国人民银行也开始减少货币刺激措施。

整个市场波动率极低,也降低了美元的避险吸引力。

潜在施压因素

如果美国经济中的通胀没有显示出任何有意义的上涨,就可能在升息时束缚美联储的手脚并拖累美元走低。如果正赶上欧洲央行变得更加鹰派,这种影响可能会加剧。尽管美元走低,但美国通胀一直非常疲软。

投资者原本寄望美国税改将促使跨国公司将海外获利兑换为美元并终结美元跌势,现在他们可能不得不降低对于美元长期反弹的希望。如果全球投资者考虑将美元头寸分散到欧元等其他货币,那可能会对美元构成压力。

一些分析师警告说,美元疲软过度,市场过度作空美元,如果美元出现利好消息,就可能引发轧空行情。根据最近路透调查中的大多数外汇分析师的预测,虽然美元的困难处境尚未结束,但预计在2018年有所缓解。

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