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这三大事件一旦发生 金价涨势恐无法阻挡!

2018年01月22日 15:07来源:第一黄金网
责任编辑:Walker
摘要
美国的政治风险、美国股市的回调以及通货膨胀率的显著上升都将在2018年提振金价,但这些风险因素是否真的会发生,仍是未知数。

第一黄金网1月22日  周一(1月22日)现货黄金开盘于1333.78美元/盎司,亚市盘初金价小幅下挫,随后陷入盘整走势。分析师认为,此次美国政府关门料对金价提振有限,但一些风险因素或对金价形成有限提振。截至发稿,现货黄金暂报1331.64美元/盎司,跌幅0.04%。

贵金属分析师ArkadiuszSieron表示,一些风险在2018年发生的可信度更高,而这些风险因素将支撑甚至提振黄金的价格。这些风险事件包括:美国的政治风险,美国股市的回调,以及通货膨胀率的显著上升。以下为ArkadiuszSieron给出的分析。

政治不确定性很可能不断上升

当然这里说的政治不确定性不是指与朝鲜发生冲突的威胁,也不是指未知的脱欧进程,因为市场或多或少对它们已经“审美疲劳”了。这里的政治不确定性指的是民主党可能在美国中期选举中获胜。

在这两种情况下,共和党人的地位将被削弱,那么特朗普促进经济增长议程的前景将会恶化。其结果是,投资者对美国股市的情绪应该会变得更加负面,从而使黄金等避险资产成为更加合理地投资。

然而,目前特朗普的失误以及“通俄门”调查都没有使金价飙升。税收法案已经通过,而中期选举到11月份才举行。在此之前国会可以开启其基建计划,而这可能会得到两党的支持。如果基建搞得好,无疑是对美元有利,打压金价。

美股估值高或面临股市崩盘

目前,现在的美股估值确实很高,但这并不一定意味着它被高估了或在2018年肯定会下跌,特别是在当前低利率,低通货膨胀率,全球加速增长以及收益增长的大环境下。

在美联储依然谨慎和逐步收紧货币政策的情况下,股市的上涨可能还会继续。话虽如此,但投资者还是要保持谨慎,因为未来的商业扩张或多或少已经被市场有所消化。由于波动性处于历史低位以及风险溢价的下降,一些外部冲击可能会引发市场回调。

通货膨胀压力恐将大幅攀升

至于通货膨胀,目前由于劳动力市场趋紧,油价和生产者价格的反弹,2018年的通胀压力应该会有所增加。

过去五年的生产者价格

过去五年的生产者价格

图1:过去五年的生产者价格(生产者价格指数,红线,右轴,变化百分比)和原油价格(WTI油,黑线,左轴)。

不过,通胀预期并不意味着通胀会出现大幅上升。考虑到货币流通速度,货币供应量以及信贷增长的下降趋势,这也并不奇怪。

过去五年的通胀预期

过去五年的通胀预期

图2:过去五年的通胀预期(5年盈亏平衡通胀率,蓝线,左轴)和M2货币供应速度(红线,右轴)。

过去五年的货币供应量增长

过去五年的货币供应量增长

图3:过去五年的货币供应量增长(M2,变化百分比)和银行贷款增长(变化百分比)。

因此,尽管2018年的通货膨胀率可能会有所上升,但幅度可能不会很大。这对于黄金市场来说不是个好消息,因为黄金被视为对冲通胀风险的工具。虽然不能说是绝对,但高通胀有助于将实际利率保持在低位。通货膨胀率如果没有出现显著增长,那么实际利率有更大的上涨空间,这对黄金不利。

总的来说,美国的政治风险、美国股市的回调以及通货膨胀率的显著上升都将在2018年支撑甚至提振黄金的价格。但这些风险因素是否真的会发生,仍是未知数。

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