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金价收获新年首周开门红 2018年牛市还会继续吗?

2018年01月10日 10:05来源:第一黄金网
责任编辑:古道
摘要
在新年的首周里,金价收获开门红,展望2018年,虽然美联储仍会继续收紧货币政策,但在低通胀的环境下,其升息的空间有限,加上地缘政治风险可能随时爆发,不少投行都看好2018年黄金市场的表现。

第一黄金网1月10日讯 在刚刚过去的新年首周,金价继去年创下七年来最大年涨幅后延续涨势,并收获第四周连涨,并触及1325.88美元/盎司的三个半月新高。

展望2018年,虽然美联储仍会继续收紧货币政策,但在低通胀的环境下,其升息的空间有限,加上地缘政治风险可能随时爆发,不少投行都看好今年黄金市场的表现。

黄金头号大敌:美国利率的上升

市场价格的波动来源于多头与空头之间的拉锯,这其中不仅涉及到对可能发生的宏观经济状况的看法,还包括其对金价走势的影响。眼下大多数人都认为,在2018年美国的利率可能会继续上升,而这也将成为今年黄金的头号大敌。

事实上,2017年美联储已经上调了三次利率,相信2018年还将继续逐步收紧货币政策。与此同时,美联储解除庞大的资产负债表将从市场中撤出部分流动性,为金融环境带来额外的紧缩效应。

美国

另外需要注意的是,现任理事鲍威尔将于今年2月接替耶伦担任美联储新一届主席,而且联储内部可能出现其他重大的人士变动(地区联储主席的正常轮换,以及特朗普提名理事会成员),预计2018年联邦公开市场委员会(FOMC)将比2017年更加鹰派。

然而,尽管央行加息是黄金的一大逆风因素,但如果其他主要经济体没有相应的加息,那么对全球黄金价格的影响可能就不会那么剧烈了。

美元将成为未来黄金的关键因素

尽管2017年宏观经济环境及美联储升息难以带来利好,但黄金在2017年表现出色,主要受助于美元贬值。美国总统特朗普经济日程的失望以及和朝鲜、俄罗斯之间的政治不确定性都成为美元逐步下跌的背后“凶手”。

黄金的价格与美元的走势密切相关,这不仅是因黄金以美元定价,同时黄金被认为是做空美元的押注。黄金是一种避险工具,可以用来对冲美元大跌。

黄金和美元走势

(黄金与美元走势图)

就2018年来看,美元的贬值可能会持续。虽然减税、政府支出增加以及经济增长可能会在短期内提供一些刺激,但代价是财政赤字增加,而对劳动生产率不会产生效用。另一方面,包括欧洲在内的全球其它地区经济前景愈发乐观,这些因素都令美元承压。许多分析师预计,美元走软局面还将延续。

当然,如果美联储在今年进一步升息,可能会给美元带来反弹生机。在美联储之前的紧缩周期中,美元直到第四次加息才会展开反弹。如果历史重演,美元可能会暂歇口气,黄金恐遭打压。

地缘政治风险频出 避险行情恐一触即发

2018年,金价的另一大推动因素将是地缘政治风险。

2017年以来,朝鲜半岛局势备受市场的瞩目。据《每日电讯报》上个月报道,据一名叛逃者透露,金正恩已下令朝鲜科学家制造一枚导弹,该导弹将是朝鲜政权中最大的一枚导弹,并准备在2018年9月9日朝鲜建国70周年之际发射。

其还表示,该枚导弹将被指定为“Unha-4”,将成为比Unha-3更大的型号。朝鲜声称三阶段火箭是一种将卫星送入轨道的火箭。

2016年2月,该国曾于西北部的索海卫星发射站成功发射了一枚Unha3型卫星。据信,火箭已经将一颗小卫星送入轨道,但专家们一直无法探测到卫星的任何传输信号。朝鲜坚称其拥有运作火箭和卫星的主权权利。

朝鲜核计划

(朝鲜核计划进展)

去年12月联合国安理会的曾决定对朝鲜实施新的制裁措施,同时重申维护朝鲜半岛和东北亚和平与稳定,呼吁以外交和政治方式和平解决问题。但朝鲜随后回应称,此举是一种“战争行为”,并誓言要对通过制裁决议的支持美国的国家施以报复。

另一方面,2017年欧洲政治风险也有升温的趋势,这令市场重现避险情绪,黄金也将因此获益。据报道,意大利总统马塔雷拉上个月签署总统令解散议会,2018年3月4日将举行全国选举。

多数投行看好2018年黄金走势

根据2017年底集中发布的2018年展望报告,多数投行机构表示看好黄金的2018年走势。

德国商业银行对黄金的看法是有建设性的。该行分析师指出,实际利率维持在低水平,有时甚至是负值。因此持有黄金的机会成本接近于零或者甚至是负值,这表明西方投资需求增强。

欧美的政治不确定性因素众多,以及一些潜在的地缘政治危机来源,都有可能提振黄金需求。黄金价格在今年有可能上涨,预计2018年底每盎司的交易价格为1350美元。

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