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美股不断创新高 交易员押注VIX持续上涨

2017年12月20日 15:13来源:第一黄金网
责任编辑:古道
摘要
交易员持有的代表他们认为VIX在未来2个月将上涨10%的期权合约数量,和代表VIX将在未来2个月下跌10%的期权数量的比值,在最近数周持续攀升,目前已升至两年新高。

第一黄金网12月20日讯 今年以来,美股不断创新高,恐慌指数也持续位于历史低位附近,市场的“自满”情绪高涨。但是现在看来,一些交易员开始担心了。

从下图可以看到,交易员持有的代表他们认为VIX在未来2个月将上涨10%的期权合约数量,和代表VIX将在未来2个月下跌10%的期权数量的比值,在最近数周持续攀升,目前已升至两年新高。

VIX指数

瑞信衍生品策略师Mandy Xu表示,交易员押注VIX上涨的需求增加,这说明他们对当前这种低波动性能否持续愈发怀疑。

对于为何市场波动会如此的低,本月初Mandy Xu在接受CNBC采访时称,这可能是板块或个股之间缺少相关性、进而独立变动的结果,三个月期的板块相关性已经跌至2000年以来最低。

板块相关性

在上月底发表的研报中,瑞信分析师Olivier Fräfel也曾解释,经济稳健增长、通胀保持低位、主要央行维持宽松货币政策,都是推动金融市场波动性降至多年新低的因素。

当人们对低波动性习以为常时,相应的交易策略也应运而生。Target超市里一名普通的物流经理,在过去五年中一直坚持押注VIX会持续下降,因此实现净资产从50万美元上涨至1200万美元,还使得成群的投资者找上门来,愿出上亿美元帮助其成立专门交易VIX产品的基金。

但市场上警告波动随时可能飙升的声音,也从未停歇。

本月初,One River Asset Management投资总监Eric Peters在报告中表示,“如同当年的欧洲汇率机制(ERM)一样,今日全球央行波动抑制机制这场惊人华丽的大戏也终将落幕。”

今年9月,VIX的编制者Bob Whaley也曾在接受媒体采访时表示,在目前的低波动环境下,尽管做空VIX备受关注,但大量散户对他们所交易的VIX衍生品完全不懂,完全不顾风险盲目投资。

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