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贝莱德:是时候减仓黄金 但不能抛弃黄金

2017年11月23日 14:59来源:第一黄金网
责任编辑:古道
摘要
贝莱德公司的资产组合经理 Russ Koesterich撰文表示,在年底和2018年年初,更适宜削减一部分黄金持仓,但不应完全抛弃黄金。

第一黄金网11月23日讯 今年,风险资产继续攀升,无论是美股还是亚洲股市,均屡创新高。而能为风险资产提供对冲的避险资产,也表现非常好,美国长期国债上涨约9%,黄金更是上涨超过11%。

从今年黄金的走势看,每一次回调都是较温和的,随后又保持继续上扬。年关将近,是否还应该继续持有黄金?

现货黄金月线图

贝莱德公司的资产组合经理 Russ Koesterich撰文表示,在年底和2018年年初,更适宜削减一部分黄金持仓,但不应完全抛弃黄金。

税改可能性上升

自今年夏天起,税收改革的可能性上升,而减税形式的财政刺激可能会以两种方式“伤害”黄金:稍稍变高的实际利率水平,以及政治不确定性减少。

此前,Koesterich曾提到黄金表现最好的预测指标,就是实际利率水平。即使只是轻微的上涨,实际利率的上行压力也可能会给黄金施加下行压力。

短期内美元会更加稳定

另一个减仓黄金的原因,则来自美元。金价今年来表现良好一个原因,是美元的走弱,美元指数从1月初的高点下跌了超过9%。

然而,近期市场认为美联储比之前更激进,因此近段时间美元重新变得坚挺起来。Koesterich认为在短期内,美元会更加稳定,走强的美元使黄金少了另一个支撑。

对于个人投资者而言,意味着将黄金在自己资产配置中的比重降到5%左右,也就是稍微减少一点配置,而非完全清仓。

尽管黄金近期有一些潜在利空,但Koesterich认为仍有充分的理由保持一定的敞口,哪怕只是作为分散投资,黄金仍然是除了美国长期国债以外,多元化资产类别中较好的风险对冲资产。

Koesterich强调,美国股票目前估值水平吃紧,黄金不仅能对冲股票风险,且随着债券价格变高,还能对冲信贷风险,投资者不应放弃对黄金的配置。

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