对冲基金杠杆创金融危机以来新高 偏爱科技股大盘股

第一黄金网11月23日讯 高盛在最近一期的“对冲基金监测”报告中，有了新的发现：截至今年第三季度，对冲基金的杠杆率创金融危机以来的新高。对冲基金正在大量举债借钱，来买入更多的股票和资产。

高盛在“对冲基金监测”报告中还发现，科技股仍是股票对冲基金的最大净敞口，科技股占对冲基金投资组合的27%。除了科技股，对冲基金对于大盘股、成长股等也有所偏爱，这些股票今年有出色的表现;相反，对冲基金减少了对价值股和小盘股的持有。

由于强劲经济活动的支撑，以及继续上涨的股票市场，对冲基金管理人带着增加的经杠杆率进入第四季度。高盛对804个对冲基金的数据进行分析后表示，基金9月底的长期敞口为51%。

也就是说，基金经理们消减了空头头寸，并增加了看涨头寸。

高盛报告显示，今年以来股票对冲基金的回报率为10%，虽然是自2013年来的最好水平，但仍然连续7年低于标普500指数的大盘平均回报。基金经理在连续多年业绩低于大盘后，显然愿意在当下的牛市中冒更大风险。

更高的杠杆率虽然意味着上涨能带来更多收益，但也意味着一旦回调，可能承受更多风险。

美股已经连续16个月没有出现5%以上的回调，而最近一次10%的下修则要回溯到20个月之前。包括大摩、美银美林等机构也都预测，可能到来的回调会让投资者蒙受损失。

然而此时的对冲基金经理，可能更坚信在两周前有过一小波回调之后，美股将在年底继续上涨。

与此同时，第三季度投资组合的头寸成交量跌至创纪录低点，市场的速度似乎正在减缓。标普500指数成份股的短期利率也接近五年来的最低水平，降至2%以下。