瑞银：中期不存在抛售黄金的理由 但大涨也不大可能

第一黄金网11月12日讯  本周以来，黄金市场终于出现了比较明显的回升，金价站上1280美元/盎司关口，并且触及近三周最高水平1288.39美元/盎司，但期金周五美盘阶段的“突然闪崩”使得本周金价勉强周线收升，最终避免了连续四周下跌的尴尬局面。

在其他资产贬值的情况下，黄金对于寻求避险的投资者来说仍然很重要，这对分散投资很有好处。不过在连续两年看涨贵金属后，瑞银集团(UBS)策略师Joni Teves目前立场转向中性。

Teves在近日的一份报告中指出，全球宏观经济形势看起来风险较小，因为大多数国家都处于其经济周期的扩张阶段。

“经济增长态势正在改善，尽管今年的势头不太可能在2018年重复，但增长可能会保持稳定。在这种背景下，很难证明金价的强劲上涨是合理的。不过我们也不认为有一个令人信服的理由来抛售黄金。我们对全球宏观格局的评估与金价可能得到的良好支撑一致，不过涨幅可能会受到限制。”

简而言之，当下建议继续持有。缺乏强劲的上行催化剂并不意味着存在抛售的理由。

Teves表示，“在我们看来，市场并没有足够的泡沫来引发大规模抛售。总体而言，黄金头寸依旧较小。我们的分析表明，尽管金价从2015年底的低点温和反弹，但在过去的几年中，投资者对黄金的投资并未大幅增加。”

中期来看，Teves预计，明年黄金平均价格为1285美元/盎司。

另一方面看，凯投宏观认为，美联储12月加息或成为贵金属分水岭。

该机构表示，美联储的政策正在转变中，一方面又加息，一方面还有缩表，黄金市场后市可能会进一步走低。