周四(7月20日)距欧洲央行宣布货币政策还有十二个小时的时间了，在货币政策公布之前，外汇市场的获利了结将欧元兑美元汇率推离高点。有分析称，德拉吉今日的新闻发布会上，不一定出现鹰派的评论，因此欧元多头将进一步平仓。
欧洲央行
德拉吉是否放鹰存分歧
市场普遍预计，欧央行将维持政策不变，但经济学家们与投资者在对德拉吉的鹰派态度上存在分歧。当前德拉吉正考虑从适当宽松转向中性的政策立场。同时欧央行对欧元的升值幅度不满，他们表示市场误读了德拉吉的指引。
欧元区经济正走上复苏之路，但通胀水平较低，近期的经济活动喜忧参半，投资者信心下降，金融状况收紧。自去年6月欧洲央行(ECB)的上次会议以来，德国债券收益率翻了一倍，欧元也创下了1年新高。对于一个低通胀的出口依赖型经济来说，货币升值降低了中央银行去除政策宽松的压力。但欧元在5年甚至10年的基础上仍是便宜的，毫无疑问，德拉吉和耶伦、Poloz和卡尼都处于同样的位置，他们都认为是时候让货币政策正常化了。
欧元将何去何从？
有分析认为欧洲央行会让人失望。如果它现在开始讨论缩减QE规模，当预计欧洲央行会减少资产购买时，欧元/美元将突破1.16，可能在9月利率决定前前升至1.20，届时欧洲央行的预测将会公布。
停止单边行动或是欧央行最好的做法
欧洲央行最好的做法是停止单边行动，通过重复通货膨胀不是在一个自我可持续的路径上，然后逐渐设定欧洲央行将从较低的基础上逐渐减少刺激规模的预期，从而使欧元从高点回落。
这样一来，欧洲央行周四的鹰派言论就会会将欧元推至1.20了，当欧洲央行正式减少资产购买时，可将其设定为朝向1.25，它可能会从目前的涨势中抽走一些上涨动力，之后再将其推高。
最终，欧洲央行的政策将朝去宽松的方向发展，即使欧元下跌，这也是对9月份利率决定的买入。
欧央行资产负债表位列全球第一
在持续加大资产购买力度的背景下，欧洲中央银行(欧洲央行)近期再次通过企业债券购买计划增持了超过1000亿欧元的企业债券，这使得欧洲央行的资产负债表规模超过美国联邦储备委员会(美联储)和日本央行，位列全球第一位。
最新的统计数据显示，欧洲央行持有的企业债券规模占目前欧洲企业债券市场总规模的15%，其资产负债表达到4.23万亿欧元，这一数值超过了美联储，并且大约相当于日本的国内生产总值水平。
为了提升欧元区通胀水平，推动经济逐步复苏，欧洲央行于2015年正式推出量化宽松政策。此后，欧洲央行行长德拉吉于次年宣布从当年6月开始扩大资产购买计划，以便进一步向市场注入流动性，推动欧元借贷成本下降。该计划主要内容为，将此前主要集中于购买欧元区成员国国债的范围扩大至一级和二级市场上的企业债券购买。
分析指出，量化宽松以来，欧洲央行一直都有扩大资产购买或延长量化宽松政策的倾向。但是，德拉吉日前表示，目前主要经济指标显示，欧元区经济正在逐步恢复动力，欧洲央行应该通过逐步调整现有的政策来配合复苏。市场普遍认为，这表明了欧洲央行将对欧元区增长前景抱有信心，暗示欧洲央行可能会对大规模的刺激措施作出调整。
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