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欧银迎来政策调整前最后铺垫! 聚焦本周德拉基表态

2017年07月17日 18:47来源:中财网
责任编辑:韩朝霞
摘要
​欧洲央行将于周四召开货币政策会议,外界普遍预期该央行将不会有较大的政策变动,但措辞可能会出现一些微调。在经过多年的货币刺激之后,欧洲央行正走向货币政策正常化,而决策者可能会小心地调整其措施。

欧洲央行(ECB)将于周四召开货币政策会议,外界普遍预期该央行将不会有较大的政策变动,但措辞可能会出现一些微调。在经过多年的货币刺激之后,欧洲央行正走向货币政策正常化,而决策者可能会小心地调整其措施。

德拉基

德拉基

分析师指出,欧洲央行可能不再提及准备增加资产购买计划的规模或延长存续期,等待秋季可能宣布将在何时以何种方式缩减其购债举措。然而,鉴于欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)6月27日在葡萄牙Sintra的央行论坛上的言论引发市场强烈回应,本周他可能会非常小心谨慎,以避免又一场“缩减恐慌(taper tantrum)”。

德拉基6月27日曾表示,通缩的威胁已经消失,通缩力量已经被再通胀力量所取代。此番言论令市场感到震惊,市场人士纷纷将此解读为,德拉基就欧洲央行可能调整其大规模刺激措施发出了明确暗示。

此前,上周曾有外媒报道,随着欧元区对刺激政策的依赖程度降低,德拉基可能会在8月的全球央行年会上就欧洲央行的债券购买计划释放信号。欧洲央行一位发言人表示,德拉基按计划将出席在怀俄明州举行的堪萨斯联储会议。此次年会将于8月24—26日举行,不到两周后,德拉基将在法兰克福召开欧洲央行决策管理委员会会议。

欧洲央行官员近期表示,最有可能的情境是,欧洲央行将每月的量化宽松(QE)规模削减100亿欧元,从明年1月份开始。这样做将跟随美国联邦储备委员会的步伐,后者从三年前开始缩减其自身的QE规模。

值得一提的是,随着欧洲央行政策收紧的脚步日益临近,在一些业内人士看来,如今德拉基甚至已经超越美联储主席耶伦,成为当前能够影响市场走向的头号关键人物。因此,本周欧洲央行决议和德拉基讲话的具体措辞,很可能对汇市行情产生重大推动影响。

全球最大私募基金贝莱德集团(BlackRock, Inc.)上周表示,目前德拉基的措辞要比耶伦影响更大。而高盛则指出德拉基才是真正引发债券市场下滑的人。此外,货币互换利率和收益率曲线也反映出欧洲央行在全球紧缩举措中的分量,汇率的表现和货币的投机性头寸也同样如此。

实际上,债券市场已经发出信号,表明欧洲央行对市场的影响力已经超过美联储,德国国债的收益率曲线在5月份首次超过美国国债,这是自2012年以来的首次。贝莱德亚洲信贷主管Neeraj Seth表示,欧洲央行对从现在到年底的市场走势,将比美联储本身更有影响力。

北欧联合银行(Nordea)分析师团队在一份报告中指出:“我们预计,德拉基本周将继续逐步调整沟通。迄今为止,欧洲央行对增加资产购买计划的规模有一种隐含倾向,但这种姿态可能会转变为更加中性,因为欧洲央行将努力为今年秋季宣布缩减购债计划铺平道路。”报告补充道,市场在本周欧洲央行会议前后的反应也受到关注,一方面,德拉基需要为日后宣布缩减购债铺路,另一方面,他不能让债券市场太过于害怕。

彭博上周末公布的最新调查结果显示,欧洲央行要等到9月7日政策会议时才会宣布量化宽松(QE)计划的变化,随后在明年1月开始缩减资产购买规模。共有58名经济学家参与了7月7日-13日进行的此次调查;其中47%的受访者表示,欧洲央行在7月20日的政策会议上不会再提及可能加码QE.

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