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精铅矿供应趋紧+消费旺季来临 支撑沪铅继续上行 附最新铅价行情

2017年06月20日 15:45来源:第一黄金网
责任编辑:郭平桓
摘要
在整个有色板块中沪铅近期的表现最佳。由于铅酸蓄电池消费旺季的来临,自5月下旬以来,沪铅价格涨幅已经超过了10%,同时宏观经济面平稳、铅精矿供应量趋紧以及再生铅生产受限等因素也支持了铅价上涨。

周二(6月20日)据悉,在整个有色板块中沪铅近期的表现最佳。由于铅酸蓄电池消费旺季的来临,自5月下旬以来,沪铅价格涨幅已经超过了10%,同时宏观经济面平稳、铅精矿供应量趋紧以及再生铅生产受限等因素也支持了铅价上涨。

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宏观面平稳 经济前景良好

美联储于6月15日宣布加息25个基点,联邦基金利率目标区间上调至1%—1.25%,符合市场普遍预期,这也是2015年以来第四次加息。同时,美联储将在今年开始缩表。

历史数据显示,进入加息周期后,美国经济整体企稳回升,而美联储的缩表周期意味着美国经济可能大幅改善,基本金属价格整体处于回升态势。

中国经济企稳回升的概率提高。央行在去杠杆的同时,运用多种货币政策工具,保持银行体系流动性,以防对实体经济产生负面影响。从中长期来看,货币政策目标是促进中国经济平稳健康发展。

铅酸蓄电池需求进入旺季

铅初级消费主要集中在铅酸蓄电池行业。铅酸蓄电池的消费旺季是夏季和冬季,因天气的骤热和骤冷,铅酸蓄电池使用效能下降,电动车更换电池需求大幅增加。铅酸蓄电池的生产灵活:当需求减少的时候,电池生产企业可以大面积停产;当进入消费旺季时,电池生产企业可以快速恢复生产。3—5月中旬,铅酸蓄电池终端需求偏淡,加上铅酸蓄电池库存偏高,大部分铅酸蓄电池生产企业减产。进入6月消费旺季后,动力型铅酸蓄电池需求好转,企业开工率明显提高,对原生铅的需求量增加。上期所铅库存自5月19日出现下降拐点,截至6月16日,铅库存较高位下降11%,预计后期仍存在下降空间。

当前,市场较为关注再生铅的情况。由于再生铅的生产成本低于原生铅,随着环保检查组的撤离,再生铅企业是否会恢复生产?我们认为,短期内不会。环保检查组虽然撤离,但环保检查的机制依然存在。大型企业复产力度较弱,而中小型企业因缺乏环保设备,短期基本没有复产可能。因此,当前原生铅对再生铅的挤出效应不明显。

铅精矿供应尚未出现过剩

铅价高位运行带动部分铅矿项目复产和投产,预计2017年全球铅矿新增产能有14.7万吨,远远高于2016年新增产能2.4万吨。国际铅锌研究小组(ILZSG)数据显示,1—4月,全球铅精矿同比涨幅高出2016年9.36个百分点,表明铅矿供应恢复速度较快。但是由于低基数因素,即便铅精矿产量大幅增加,供应缺口也仅是缩窄而已,市场并未出现供过于求的情况,国内外铅精矿加工费处于低位就是证明。

综上所述,短期消费旺季提高铅需求,投资者乐观情绪将再次推升铅价。从全年的角度看,我们倾向于世界金属统计局(WBMS)全年铅供应缺口增大的预测,下半年铅价成交重心将上移。

铅最新行情

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