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利空因素占据主导 铜价中期跌势难改 附今日最新铜价行

2017年06月20日 15:26来源:第一黄金网
责任编辑:郭平桓
摘要
铜价虽在6月8日至6月12日连续上涨,但6月份铜价仍然没有摆脱震荡下跌的趋势,重心较去年12月至年初2月的震荡重心有所下移。

周二(6月20日)据了解,铜价虽在6月8日至6月12日连续上涨,但6月份铜价仍然没有摆脱震荡下跌的趋势,重心较去年12月至年初2月的震荡重心有所下移。当前支撑铜价的因素主要是LME铜库存持续下降、央行短期维稳资金面、美联储加息带来的资产配置效应。但从中期的供求关系与宏观面来看,利空因素占据主导。

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铜期货

LME铜库存持续下降

数据显示,截至6月16日,LME铜库存下降至26.84万吨,是自5月19日创下33.67万吨的年内次高纪录之后连续第四周回落。而与去年同期相比,LME铜库存依旧增长37.02%。从1995年以来的历史数据看,沪铜收盘价和LME铜库存只有偏弱负相关性,相关度为-0.45%,单纯从LME库存变动无法判断铜价获得支撑。

国内精铜进口增加与5月国内铜冶炼集中检修有很大关系。据相关机构调研数据,2017年5月,7家冶炼企业确定检修,检修时间多在15日以上,部分企业检修45天,产量减少5.75万吨左右。

央行短期维稳资金面

在金融去杠杆的政策作用下,金融市场波动加剧。 2017年5月,商业银行同业存单净融资转为-3304亿元,创同业存单业务自2013年12月启动以来的单月历史新低。为了抚慰市场,守住风险底线,央行不断通过公开市场释放流动性。

6月16日,为对冲税期和逆回购、MLF到期等的影响,央行在公开市场进行300亿元7天期逆回购操作,1600亿元14天期逆回购操作,1000亿元28天期逆回购操作。据综合统计,6月16日当周,央行合计净投放4100亿元的流动性。

铜振荡下行趋势未改

从供需指标来看,尽管6月LME铜库存连续四周下降,但是LME、上期所和COMEX三大交易所总库存为61.45万吨,依旧高于去年同期的41.59万吨。回顾历史走势,铜价几乎没有在显性库存升至60万吨以上背景下启动牛市的例子。

宏观数据更是偏空。中国5月M2货币供应同比增长9.6%,创出历史最低增速,为连续第四个月放缓。M2增速与沪铜收盘价存在高度正相关关系,且M1和M2剪刀差继续缩减,一旦M1增速回落至M2增速下方,那么铜价跌势可能加剧。

总之,LME铜和沪铜并没有转为Back结构,因此并不存在很大的结构性做多机会。而从库存等供需指标来看,未来一两个月,精铜供应稳定,需求面临季节性淡季压力。

今日最新铜价行情

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