第一黄金网5月8日讯
上周末5月6日，一年一度的巴菲特股东大会在美国内布拉斯加州的奥马哈市拉开帷幕。在股东大会上，巴菲特还谈到对一些行业的投资观点，其中就包括科技公司以及人工智能。查理·芒格表示，中国股市会有一个更光明的未来，不过中间会经历“成长的烦恼”。此外，一直以来，巴菲特在华的投资行动都引发了人们的高度关注。
巴菲特股东大会
投资理念深刻影响中国投资者
在当日的股东大会上，巴菲特阐述了自己对“好标的”的看法。他表示，对于判断好公司的依据，要从未来5到20年的时间维度看，观察其是否还具有现在的竞争优势，这种竞争优势能够持续多长，以及公司是否具有令人信任的领导层及管理人员。此外，是否符合伯克希尔公司的文化等也是衡量因素。
对于未来3至5年的投资机会，巴菲特说：“我们没有讨论要投资到哪个行业，在这种宏观的环境之中，很多人都想说我要做什么决策。但是我们对于任何行业都有兴趣，我们大概可以告诉你哪些事情是我们有兴趣做的，但不是那么快就可以做这个决策。我们对于这个公司或者行业到底是不是真的懂?我们是不是能够进行投资?如果这些事情讨论之后答案是肯定的，我们会开始决策。”
巴菲特价值投资的理念也在深刻影响着中国机构投资者，让他们在市场疯狂时继续保持理性。例如，自2016年4季度以来，国内A股市场出现极度的“二八”甚至“一九”现象，价值型股票的持续大涨和成长型股票的连续回调形成巨大反差。
近期国内市场增量资金以银行、保险委托投资为主，这些资金对于分红收益率、估值水平低等因素的考虑要显著高于普通投资者，这种资金流向导致前期的趋势还可能持续一段时间。但这过程中正在形成的一种现象令人担忧：市场走势正在让多数人形成“所谓的价值投资理念”，买低估值的价值型股票似乎成为投资成功的唯一正确道路，而成长型投资似乎正在逐渐被抛弃。
吴圣涛说，回顾中国经济高速增长的30年，不少上市公司都抓住了行业快速成长的机遇，通过业绩的快速增长给投资人带来了惊人回报。虽然在未来的几十年中，中国经济增速可能会下降，但放远全球，面临巨大的市场、消费升级、技术革新，我国的上市公司群体中仍然会有不少个体分享到快速增长的成果。无论是价值型投资者还是成长型投资者，买入估值与业绩增速相匹配的公司并持有，甚至在下跌过程中坚定买入。花更多精力去证明之前的选择是对的，公司业绩增长必将带来丰厚回报。
看好科技类消费股和航空业
在股东大会上，巴菲特还谈到了对一些行业的投资观点，其中就包括科技公司以及人工智能。在谈及对苹果公司的投资时，巴菲特认为，之所以对苹果公司进行大量投资，其原因在于它是一家消费品公司，而且有非常多的技术涵盖其中，是其他同类公司难以企及的。不过他坦言，无法保证自己的任何投资就是对的，毕竟不同行业涉及到不同知识，在众多的行业中，一直没有办法对高科技行业有那么多深刻见解。
对于人工智能，巴菲特认为，这将大大减少雇佣员工数量，这对某些业务不会是好事，但对整个社会来说是好事。包括人与人之间的关系，与政府之间的关系，都会相应进行改变，对整个社会来说是有益的，它会带来颠覆性变化。
对于航空公司领域的投资，巴菲特表示，在比较难运作的公司里，航空公司是其中之一。在未来五到十年的时间里，将有更多人支持航空公司。“在未来五到十年内，我们还可以获得比较可观的回报，这是概率比较大的事情。我的猜测是，美国四大航空公司未来都会有更大收益，关键在于运作效率。”
对于能源领域，芒格认为，煤的使用率越来越低，虽然去年和今年煤炭的需求量微微上涨，但一段时间过后，煤的需求量还可能有下滑现象。巴菲特认为，煤炭运输量会在十到二十年之间下降。太阳能和风能方面还有很大投资空间，通过数据来看，在风电上可以做得更好。
巴菲特唯一持有的中国企业如何了
巴菲特在华的投资行动一直以来都引发了人们的高度关注，而伯克希尔·哈撒韦在其投资的两家中国企业身上都获得了巨额利润。其中，2003年花费4.88亿美元购入的中石油1.3%股份在2007年为公司带来了40亿美元、近7倍的利润。
同时，伯克希尔对比亚迪的投资也将帮助其获得了巨大收益。在巴菲特副手，知名投资人查理·芒格的建议下，伯克希尔旗下的中美能源控股公司在2008年10月6日以18亿港元认购了比亚迪10%的股份(当时相当于2.3亿美元)。彼时，比亚迪还只是中国汽车市场中自主品牌阵营里的一家平庸企业，总市值仅188亿港元。在近9年后的今天，比亚迪市值已经高达1188.11亿港元，巴菲特持有的股价市值增长至约118.8亿港元(约合15.3亿美元)，收益超过5倍.
尽管比亚迪如今拥有漂亮的业绩，但在7年前该公司的成绩一度更加耀眼。在巴菲特投资一年后，比亚迪销量达到历史性的44.84万辆，占据中国自主品牌销量榜榜首。当时巴菲特持有的比亚迪股份市值一度高达25亿美元，收益超10倍。但在随后的2010到2012年，因盲目扩张、汽车市场利好因素消失以及在家电项目上投资失利等缘故，比亚迪进入了“艰难发展期”。在2010年当年，公司净利润下滑33.5%。在此后的2012年，比亚迪股价还曾一度跌至每股仅13.24港元。
但在这过程中，巴菲特一直没有放弃持有比亚迪公司的股票。比亚迪集团董事长王传福在日前接受采访时表示，巴菲特对他本人和比亚迪非常满意和信任，即使在公司最困难的时候都从未提出过任何意见，他对此非常感谢。在度过了艰难时期后，比亚迪借助新能源汽车(爱基，净值，资讯)发展浪潮再次“崛起”，在去年以以100183辆的成绩获得了2016年全球新能源汽车市场的“霸主”地位。
但比亚迪在今年的形势不容乐观。伴随着补贴退坡和春节假期等因素的影响，比亚迪在今年1季度的新能源汽车销量仅为8857辆，排名全球第8，落后于北汽新能源3名。此外，补贴退坡也压缩了产品的利润空间。根据1季度财报，比亚迪共营收210亿元，同比增长3.75%;净利润实现6.06亿元，同比下降28.99%。公司预计上半年将实现净利润15.5亿元-18亿元，同比下降约20.34%-31.41%。比亚迪今年的形势不可谓不严峻。
对此，比亚迪方面也正在尝试推出新战略。在不久前的上海车展期间，比亚迪宣布了其在插电式混动汽车、云轨和采用新型设计风格等一系列战略创新行动。但这些战略行动在拓宽公司盈利模式，提升产品利润率等方面的效果还需要较长的时间内才能得到检验。因此，比亚迪是否能够迈过补贴退坡这道坎，继续作为巴菲特投资成功榜单上的一员，我们还需拭目以待。
还未登录
