周三(4月12日)日前期货夜盘，沥青下跌3.32%,玻璃下跌2.3%，焦煤下跌1.62%，螺纹下跌0.775,动力煤下跌1.38%，甲醇下跌1/27%，沪锌下跌0.97%。
钢材
沥青将开启回调走势 成本支撑开始减弱
3月底以来，由于利比亚局势动荡，其原油产量大幅下降。受此影响，油价触底反弹。之后，美国对叙利亚发射导弹，市场对中东局势动荡的担忧加剧，油价延续了上涨态势。原油是沥青的直接上游，油价持续上涨对沥青价格起到了强劲的支撑作用，但油价继续上涨空间和持续性都存疑。一方面，利比亚原油减产大致在25.2万桶/日，这会被美国页岩油的增产量所抵消;另一方面，叙利亚并不是重要的产油国，美国空袭叙利亚对市场的影响更多是在心理层面。
目前来看，全球原油供应过剩问题仍然存在。4月原油进入消费淡季，商业库存将开始堆积，而美国商业原油库存已经处于非常高的水平，后期库存压力将加大，油价则很难持续上涨，这即使不会对沥青产生利空作用，也很难继续支撑其成本重心上移。
下游订单难以为继
由于沥青价格已经处于偏高水平，价格持续上涨存疑，下游备货热情远低于去年;其次，企业利润相对丰厚，这可能会激发停产企业的复工热情;最后，进口价格偏离，进口利润丰厚将进一步压低国内市场价格。笔者认为，目前沥青价格处于高位，消费也处于淡季，后期订单难以继续跟进，沥青上涨的持续性存疑。
跳空下行 螺纹钢期价承压
除政策、供需这些基本面外，分析师还需要关注期货市场的盘面博弈因素。分析师需要关注的是期现匹配问题。当前，螺纹钢期货处于深度贴水状态，以4月7日收盘时为例，RB1705合约期货价格为3319元/吨，当日上海III级螺纹现货价格在3560元/吨，不考虑理论计算与实重的折算问题，期货较现货存在着较为明显的贴水幅度。当前距离RB1705合约的交割还有一个月左右的时间，在期价深度贴水的格局下，空头制作仓单是不划算的，而若不进行实物交割而选择平仓离场，则平仓动作可能推升期价，这是短期内对期价构成支撑的因素之一。
综上所述，分析师认为，雄安新区的规划建设在中短期内对于钢材市场供需面的实际影响有限，而供给侧结构性改革的推进对供应端的影响尚待验证;通过对数据的梳理，笔者发现供应增量较为明显，供需格局向供大于求的方向转变，对期价构成压制;期货深度贴水，空头制作仓单成本较高，盘面博弈有利于多头，这或能成为短期内的支撑因素。总之，分析师对螺纹钢后期走势保持谨慎，期价或将延续弱势。
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