巴克莱：美联储措辞已转变 货币政策收紧或提速

第一黄金网1月24日讯 周三(1月23日)，巴克莱(Barclay)经济学家Michael Gapen和Rob Martin在研报中称，美联储(Fed)主席耶伦(Janet Yellen)上周四(1月19日)的演讲证实了美联储在大选后措辞的转变，美国总统特朗普(Donald Trump)财政扩张政策将带来加息和可能收缩资产负债表。

巴克莱

她指出“让经济明显和持续‘过热’将有风险且是不明智的。尽管并无迹象显示美联储的行动落后于形势，或经济存在通胀率陡升的风险。因此，等待太久再加息可能意味着最终联邦公开市场委员会(FOMC)需要快速加息，扰乱金融市场，让经济陷入衰退。”

FOMC决策者们在12月会议加息至0.5%-0.75%，也是一年以来第一次上调利率目标范围。同时最新的“点阵图”中位数显示，他们今年可能要加息三次、每次25个基点。巴克莱指出，“除了允许更规律和渐进的加息，财政刺激政策还可能让美联储提前收缩资产负债表。”该行坚持美联储今明两年各加息2次的预期。

点阵图

事实上，上周已有多位美联储官员谈及缩减资产负债表的可能性。达拉斯联储主席(Robert Kaplan)认为，美联储应该在今年晚些时候或2018年初撤出宽松政策，并考虑资产负债表问题;同时，费城联储主席哈克(Patrick Harker)表示，应该考虑一旦联邦基金利率高于100个基点，就停止再投资.

此外，巴克莱对美国经济前景的基准假设是第三季度开始实施相当于GDP规模2%左右的财政刺激，对墨西哥和中国商品加征7%-15%的关税，并称这些政策会让美联储更加谨慎。

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