上市公司再融资意愿强劲 专家：应适当控制

进入2017年，上市公司再融资意愿依然强劲，引发市场的担心，部分上市公司令资金在体外循环，并未真正流入实体经济。

再融资

据统计数据显示，年初至今，上市公司通过定向增发的方式累计募集的资金达1607亿元，这个金额已经接近去年一年A股IPO的募资总额。

对此，信达证券研发中心副总经理刘景德对表示，上市公司募集的资金未流入实体经济的部分或占到总数的2成至3成，甚至更多，由于上市企业的资金运用是自有资金还是募集资金并不好鉴定，同时，上市企业或从中抽出一部分资金去做理财，这些目前来看并不好控制。

刘景德认为，从外部来看，我国应该严格的执行会计审核和督察制度，从内部则从企业的信息披露和内部治理去约束企业。

英大证券首席经济学家李大霄表示，再融资和IPO是上市公司融资的两个渠道，其中，再融资是主渠道，规模比IPO大很多，因此，如何去适当控制再融资节奏，令IPO的节奏加大，来解决IPO的燃眉之急，使得再融资的量相对保持平稳。

证监会披露数据显示，2016年IPO及再融资(现金部分)合计1.33万亿元，同比增长59%，其中再融资规模创下了历史之最。

为了解决资金“脱实向虚”的问题，李大霄认为，需要资源能够得到真正的合理配置，为此我国应该树立合理的定价机制，当前的蓝筹股估值低，而次新股、垃圾股、题材股、伪成长股这几类股票被吹高，当前资源的错配令市场大量的宝贵资源流入上述股票中。因此，未来我国还需要加强投资者教育和投资者保护。

另外，李大霄认为，监管层需要加强这一“注水游戏”的质量监管，使得再融资渠道收窄，再融资的规模也就相应的得到控制。

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