回首2016年的黄金走势,我们可以发现有三个因素在左右着黄金的价格:一个是英国脱欧,金价因英国退欧公投等事件的影响一度创下近40年来的最大涨幅;另外两个是美国大选和美联储加息,黄金因此从天堂坠入地狱,出现重挫,回吐全年大半涨幅。2016年的黄金整个走势呈现“倒V”形态,那么2017年的黄金命运又将如何呢?有分析称金铜比已经道破了黄金未来命运,这是为何?
黄金
国外网站Seeking Alpha的贵金属分析师Caiman Valores表示,全球经济前景的预测对黄金而言具有至关重要的作用。金和铜的比率是全球经济健康的一个关键指标,黄金是投资者最广泛认可的避险资产,在经济和地缘政治危机出现时,其表现通常较好;而铜恰恰相反,它在大宗商品中被称为“铜博士”,具有较纯的商品属性,是经济的晴雨表。这是一种全球范围内广泛使用的工业金属,当全球经济良好时,它的表现更为抢眼。
与金油比相比,金铜比是一个更好的危机指标,但它亦不是危机即将发生的可靠信号。2016年1月,金铜比达到七年以来新高627,但是世界上并没有发生危机,反而是从那时起,金铜比一直在下降,并且回到了26年来的平均水平。
目前而言,特朗普实行财政刺激、经济前景好转和美联储加息步伐加快的预期进一步给黄金价格施加压力,而市场正在对这些预期(而不是基本面)做出反应,使得预测金价变得更加困难。但尽管如此,金铜比在预测全球经济健康和黄金前景还是颇为准确。
金铜比的走势表明,全球经济健康正在不断改善,投资者可以期待美元走强,利率上升以及出现经济危机的风险减小。在这样的环境下,金铜比有望继续保持当前的走势,并且在短期内逐步向其历史平均水平靠拢。而黄金的价格将会进一步承压。