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十年期国债期货暴跌 春节前或难免“紧日子”

文 / 周紫瑶来源:第一黄金网2016年12月01日 16:59
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10年期国债期货持续暴跌、银行间市场利率不断上行,市场焦虑“钱荒2.0”来袭。然而,这一次与2013年相比不尽相同。与其说是“钱荒2.0”,不如说当前正迎来“资金面紧平衡”的“新常态”。

中国国债

中国国债

市场钱袋子有些紧

十年期国债期货11月30日小幅高开后,迅速掉头向下翻绿,主力合约T1703一度跌逾0.5%,报98.605,跌幅0.39%。事实上,国债期货前一日已经出现恐慌式下跌,T1703当日收报98.93,下跌0.71%,创上市以来最大跌幅,自10月24日以来已累计下跌2.58%。

银行间市场利率也继续上行。11月30日隔夜上海银行间同业拆放利率(Shibor)报2.3160%,上涨1.40个基点;7天Shibor报2.4960%,上涨1.50个基点;3个月Shibor报3.0358%,上涨1.86个基点,连涨30个交易日,创2010年12月底来最长连涨周期。

除此之外,同业存单利率在今年8月以来一路震荡上行,近期已达年内高点。目前1个月、3个月、6个月同业存单发行利率分别为3.17%、3.51%、3.52%,明显超过国债收益率。分析人士称,作为债市的重要配置资金来源之一,同业存单利率反超国债收益率造成银行主动负债压力增加,使得其未来配置需求减弱。

都担心钱荒将要来

此轮资金面的收紧从今年10月开始初现端倪,在近期的债市集中爆发,各方开始担忧,2013年6月的“钱荒”会否卷土重来。

2013的6月6日,Shibor隔夜利率骤升135.9个基点至5 .98%,隔夜回购利率暴涨139个基点至6.13%;同日,农业发展银行6个月期的200亿元金融债发行利率超过3.4%,但竟以“流标”告终,市场流动性全面趋紧。

表面来看,近期的资金面紧张与2013年的“钱荒”非常相似,但如果进一步分析,原因又不尽相同。业内普遍认为,2013年的“钱荒”深层原因是商业银行自己酿造的“苦果”,而近期的资金面偏紧背后存有央行的意图。

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标签: 债券货币政策
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