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格力遭险资“宝能系”入侵 董明珠成下个王石?

文 / 李欢来源:第一黄金网2016年12月01日 15:41
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第一黄金网12月1日讯,刚刚失去格力集团董事长职位的董明珠,又要面对险资“宝能系”的凶猛入侵。昨日(11月30日)晚间,格力电器在回复深交所问询函的公告中表示,前海人寿增持其股份至4.13%,排名由格力电器第六大股东上升至第三大股东。

提及前海人寿及宝能系,市场并不陌生。去年,宝能携旗下两大机构钜盛华和前海人寿举牌万科。以王石为首的公司管理层虽然很快祭出了重大资产重组方案试图抵抗,但如今却因前两大股东宝能及华润鲜明的反对态度而陷入僵局。

董明珠

董明珠

巧合的是,与万科类似,格力现金流好,而股权却比较分散。公开资料显示,截至今年9月30日,格力电器的第一大股东为格力集团,持股比例为18.22%。第二大股东河北京海担保投资有限公司,为格力电器地区经销商联合组建的持股公司,持有格力电器8.91%股份。此外,格力电器董事长董明珠以0.74%的持股位列第十大股东。

上述三方共计持股27.88%。相比业内其他家电企业,格力电器第一大股东持股比例较低,估值也比较低,这给险资提供了很大的机会。如今,一如市场此前预料,格力电器终于要直面野蛮人入侵。那么,与万科集团王石遭遇相同困境的董明珠该怎么做呢?

中金公司认为,格力是A股最适合被举牌的公司之一:格力股权结构分散,市盈率估值低而现金流好,在手可支配现金1246亿元(第三季度末现金以及应收票据余额);此外,格力在11月17日-12月16日不能筹划新的重大资产重组事项。从万科被举牌可以看出,国资背景和管理层反抗都不足以吓退门口的野蛮人。

并认为,对于“野蛮人”敲门,最差的情况跟万科一样,管理层拼全力反抗。但近期格力高管望靖东、徐自发都在增持公司股票。11月24日,格力7万员工每人每月加薪1000元,预计每年增加10亿的工资成本。以格力的盈利能力可消化10亿成本上升压力。如果格力变成民营企业,在激励体质上将更加灵活,管理层和“野蛮人”存在寻求一致利益的可能性。

中金表示,如果被举牌,举牌人可以要求格力提高分红比例,甚至进行特别分红,这将获得中小股东的支持。企业的现金资产以及良好的现金流能力可以通过收购资产或者提高分红率实现市值提升,其他家电企业通过收购资产实现估值提升,格力未来可能通过提高分红率实现估值提升。

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标签: 中国经济
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