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明年通胀有望重归跌势 应择机布局中国债市

文 / 胡庚来源:第一黄金网2016年11月23日 16:38
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第一黄金网11月23日讯:据第一黄金网掌握的最新消息,分析师姜超等人23日的报告称,本轮债市调整主要有基本面、货币政策和海外情绪三方面原因,但经济并没有大幅反弹,货币政策也并非紧缩,依然看好明年市场表现。(延伸阅读:中国债市或遭暗算—链接)

债券

债券市场(文章末尾附:债市或迎黑暗12月)

目前对于全球通胀预期有巨大争议,对长期利率走势的分歧也在加大。特朗普的减税和基建政策均将推升美国及全球的通胀预期。中国地产减速可抑制通胀上行,但大幅上升的全球利率也将对脆弱的全球经济形成考验。滞胀只是短期现象,货币紧缩后明年通胀有望重新下行。维持10年国债2.6%-3%的预测不变,建议把握调整机会,积极布局明年。

彭博新闻社报道,固定收益研究主管明明在18日的报告中称,耶伦的讲话意味着美联储更快和更坚定的走上了加息的道路,其对强美元的容忍度也在提高。债市或迎来历史性拐点,交易逻辑将随之改变。中国债市短期调整的幅度可能更高,债券收益率下行的预期将被打破,进入10月后利空不断,但收益率依然故我坚定下行。耶伦的鹰派讲话无疑更添外部压力,预计10年期国债收益率仍将上行。

若未来的收益率中枢就是不断抬升的,则未来投资的收益可能高于当期投资的收益。从配置的角度来看,早投资早收益就需要变成逐步配置未来的高收益债券。(注:美联储主席耶伦上周四在国会联合经济委员会的证词演说中表示,随着经济继续走强,美国央行正接近加息;并暗示她打算继续担任主席,直到她的任期在2018年1月结束)

三张图看懂中国债券市场处于黑暗的12月—链接

标签: 债券通货膨胀
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