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明年美联储加息概率大增 对中国会有哪些影响

文 / 谭微来源:第一黄金网2016年11月22日 14:05
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上周美联储主席耶伦及美联储众官员轮番发表讲话轰炸市场。耶伦释放出极少的明确态度,她表示,美联储将相对较快加息;美联储官员也纷纷表示,除非有重大的冲击,否则联邦公开市场委员会(FOMC)将会在12月12-13日的货币政策会议上加息。市场目前预计,美联储(FED)在12月14日会议上加息的几率已经达到100%。(详见《美联储加息概率100% 黄金价格低迷多头离场》—链接)

美联储

美联储(美联储加息对黄金价格有何影响

特朗普当选或标志着逆全球化和主要经济体超级宽松货币政策渐行渐远的开始,国际金融市场或面临一个大转折。展望未来,美国明年加息的频率高于今年是大概率事件,基准情形下,加息不低于2次。

美国加息频率提高会对新兴经济体的资本流动产生较大影响,尤其是处于金融周期高位的新兴亚洲,同时也会对人民币和国内金融市场带来压力。人民币贬值压力下,资本外流压力上升,但由于通胀面临上行压力,货币政策将受到约束,流动性或呈现稳中偏紧态势,不利于股市与债市。

过去几年新兴亚洲资本流入较多,资产价格上升到较高水平,处于金融周期高位。其中香港房价收入比升至1997年以来最高值,房价高估风险较大。对中国内地而言,产能过剩和资源错配等问题拖累生产率,而且我国居民与企业的对外资产头寸处于净债务人地位,增持海外资产的动因依旧较强,对人民币亦有贬值压力。

从短期来看,明年需求仍然疲弱,地产投资增速低于今年是大概率事件,基建投资增速大约持平,制造业投资难言好转,而消费稳中偏弱。与此同时,通胀继续承压,但由于成本方面的推动,通胀总体上或有上行风险。

从时点来看,今年余下时间到明年一季度金融市场波动可能较大。今年12月份美联储加息基本上无悬念,而特朗普具体政策要等到上台之后才逐步明朗。如果其所作所为并不像竞选期间所讲的那样激进,市场的反应可能会渐趋平和,对这个新政府的政策,市场需要观察一段时间才能下结论。

美联储加息概率100% 黄金价格低迷多头离场——链接

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