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信托贷款接近腰斩 中国地产公司融资难上加难

文 / 谭微来源:第一黄金网2016年11月17日 09:31
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研究公司用益信托数据显示,10月份房地产项目信托产品发行量环比下降45%,创2月以来最大降幅(详见《信托投资:什么是信托产品》一文)。标准普尔认为融资渠道的限制可能让一些小开发商有麻烦。在政府着力防范地产泡沫的情况下,中国开发商的融资渠道进一步受挤压。

地产信托产品发行量

地产信托产品发行量(文章末尾附:信托与银行信贷有何区别

研究公司用益信托的数据显示,10月份房地产项目信托产品的发行量为115亿元人民币(17亿美元),环比下降45%,是2月份以来最大降幅。与此同时,随着上海证交所10月份提高了房地产企业发债门槛,人们对开发商信贷风险的担心越来越加深。中国银监会上周要求包括北京和上海等16个房地产价格上涨过快热点城市的银行业金融机构开展房地产相关业务专项检查。

“因为担心不断升高的信用风险,信托公司可能已经限制了对开发商的信托贷款,”云南国际信托研究部主管Wang Hejun表示。“信托公司在筛选房地产项目方面会越来越严格。只有大开发商或者在一线城市有项目的才会被考虑。

随着当局努力控制信贷增长,全国今年已经出现515宗企业破产重整案件,房地产领域有64宗,是最集中的领域。开发商们明年将有173亿美元债务到期,他们的再融资途径选择越来越少。信托公司接受个人和机构投资者的资金,然后将其借出去,往往是借给高风险的公司。虽然房地产信托产品的发行量今年截至10月份还是取得了6%的增长,但如果继续下降,会给开发商们带来麻烦,因为他们发债融资成本也增加了。

彭博汇总的数据显示,房地产业10月份仅仅在本土发债融资490亿元,低于9月份的550亿元。

“信托投资者也担心房地产开发商的信用质量,”用益信托在南昌的研究员Shuai Guorang说。“开发商通过信托贷款融资已经更加困难。”

今年,上海的恒盛地产控股在9月份未能按时偿付其2018年到期、票面利率13.25%的债券应支付的2650万美元半年度利息,之后宽限期之内履行了付息义务。一些投资者认为,房地产业对中国经济很重要,政府不会让开发商破产。

“我们并不过分担心国内地产市场,”国泰基金驻上海的境外债券基金经理吴向军表示。“地产行业对中国经济很重要,目前也相对健康。政府的限制不会永远持续下去。政府不希望市场过热,也不想扼杀市场。”

在20多城市的地方政府出台了各种楼市调控措施之后,中国10月份新建住房销售同比增速有所放缓。10月份新建住房销售额同比增长38%,远低于9月份61%的增幅。

“融资渠道的限制可能让一些小开发商有麻烦,”标准普尔驻香港的分析师Cindy Huang说。“他们对到期债务再融资方面可能遇到困难。行内兼并重组可能会增加。”

信托是什么:信托与银行信贷的区别——链接

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