第一黄金网(10月27日)讯：国务院昨日发函，同意建立由发改委牵头的企业降杠杆工作部际联席会议制度。联席会议主要职责包括组织开展市场化银行债转股试点，以及研究确定降杠杆的具体政策。企业降杠杆部际联席会议制度的出台，是对降杠杆顶层设计的贯彻落实。
分析认为，降低企业杠杆率，实施债转股，推进供给侧结构性改革，能增强我国经济发展的韧劲和后劲，为股市提供有利的基本面支撑，A股有望启动慢牛模式。
债转股
英大证券首席经济学家李大霄表示，国务院《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》有三个引入资金举措，一是鼓励保险资金、年金、基本养老保险基金等长期性资金按相关规定进行股权投资。二是有序引导储蓄转化为股本投资。三是积极有效引进国外直接投资和国外创业投资资金。另外积极发展股权融资完善多层次股权市场是大方向，股市大发展时代来了。
债转股，实质上是将银行与企业间的债权关系，转变为股权关系。通过债转股，提高权益占比，在一定程度上降低整个社会的杠杆率水平。前海开源首席经济学家杨德龙称，今年供给侧改革将有突破进展，而周期性行业去产能是首要问题。一些诸如钢铁、煤炭、化工等行业里强制去产能的公司，将面临更大财务压力和经营困难，允许债转股将大大减轻还本付息压力。这个政策的出台对股市的影响正面。
养老金入市短期提振有限，A股开启慢牛模式
沪指在收出三连阳后，昨日遭遇抛压，低开低走最终小幅收跌0.5%，回踩5日均线，收报3116.31点。两市成交量依然低迷，合计成交不足5500亿元，最近连续大涨的煤炭板块领跌两市。有很多投资者问，不是说养老金入市吗?特大利好，为何A股不涨?
业内人士向《投资快报》记者表示，按养老金委托投资运营资金约2万亿元规模的30%进入股市计算，最多6000亿资金可入市。这么大一笔资金，真正到位也是需要时间的。因此，股市不会立马涨，也是情理之中的。不少券商分析师也认为，养老金入市将给A股市场带来大量的长线资金，不过考虑到建仓期及建仓时机选择，养老金入市短期对大盘的提振作用有限，利好股市的作用将在中长期显现。
此外有机构研究发现，一旦整个经济处于去杠杆的过程，股市可能将进入到一个长牛的阶段。比如美国2008年后居民的杠杆率开始下降，美股就开始走好，并不只是美国市场如此，包括英国市场甚至包括一些拉美的市场都出现过这种情况，就是去杠杆开始，股市就进入到一个慢牛、长牛的阶段。
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