继上周“开门红”后，股指再度转回“踱步”状态，开始呈现横盘窄幅整理走势，期间波动率更一度创下了14年的新低。而A股市场的“平静”却被B股盘中的“闪崩”所打破，在引发沪深两市股指跳水的同时，却也“意外”翘起了黄金股，引发了一连串的“蝴蝶效应”。
股市
抄底黄金股理由牵强
在传统观念当中，黄金是保值和避险的首选品种，昨日盘中的情况买入黄金股似乎也无可厚非。但仔细思酌这一近乎是投资者“条件反射”式的惯性思维和操作背后的逻辑却似乎也并不能“站住脚”。
一方面，从汇率角度来看，近期人民币的贬值主要是在“强美元”的基础之上，而美元走强往往伴随的并不是金价的坚挺，反而是黄金的调整。因此基于人民币汇率贬值而抄底黄金股看来并不牢靠。
另一方面，无论是期货还是现货，黄金股走强的基本面因素并不明确。期货方面，沪金1612合约、COMEX黄金都维持窄幅震荡走势，且近期以来的横盘窄幅震荡整理特征十分显著，而伦敦金现货价格近期也出现走平趋势，无论现货或期货都没出现明显的上涨或上涨趋势。由此，黄金股上涨的动力也就因而相对有限。
从以上分析可以看出，黄金股想要出现趋势性上涨，脱离黄金基本面是不可行的。而昨日之所以黄金股能够“意外”崛起，也与近期盘面热点轮动过快、缺乏赚钱效应及可操作性较强的板块有关。至于周一“下意识”买入黄金股的投资者来说，建议重点观测17日晚间黄金外盘的走势情况。如果没有金价反弹的支撑，那么黄金股的“抢跑”就只会是“昙花一现”。
短期金价仍承压
基于黄金股基本面支撑的逻辑来看，判断黄金下一步的行情似乎成为了黄金股能否持续走强的依据。不过目前机构投资者对于黄金短期走势看法并不乐观。这主要与美联储9月FOMC会议纪要显示，支持相对加快的加息步伐，年内加息预期升温推动美元强势反弹有关。
业内人士表示，美联储9月FOMC会议纪要强化了12月加息预期。票委们认为加息可能性已经得到强化，年底前至少会加息一次。从措辞看在描述外部风险时由先前的“担忧”转为“平衡”。同时，美国9月零售销售数据环比创3个月来新高，消费意愿逐步回升，经济基本面正反馈。综上，美联储今年12月加息的概率非常大。如果后期美联储加息预期逐渐增强，美元将维持强势，那么金价仍然有一定的调整空间，下方支撑在1200美元/盎司一线。
分析师认为，近期美联储官员密集发表鹰派言论，黄金市场担心美联储将很快上调利率， 金价应声创下三年来的最大单周跌幅。投资者也开始逐渐为金价进一步下挫做准备，看涨黄金头寸的下滑幅度创下5月下旬以来最大。 虽然日内公布的美国9月非农就业数据不及预期，但增长仍处在比较强劲的范围内，难改市场对美联储年内加息预期。
美元指数持续走强，贵金属价格大幅下跌持续低位震荡，因为人民币贬值因素沪金价格略强于黄金，但也持续位于窄幅震荡中。在美联储11月份初议息会议之前，预计贵金属价格持续低位震荡的概率较大，并且美黄金价格有进一步测试1220美元/盎司附近支撑的动力。
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